可調銷釘

可調掛鉤是一種匯率政策，其中一種貨幣與美元或歐元等主要貨幣掛鉤或固定，但可以根據市場狀況或巨集觀經濟趨勢的變化進行調整。作為有管理貨幣或“骯髒浮動”的一個例子，這些定期調整通常旨在提高該國在出口市場和世界金融舞臺上的競爭地位。...

什麼是可調節的銷釘(an adjustable peg)？

可調掛鉤是一種匯率政策，其中一種貨幣與美元或歐元等主要貨幣掛鉤或固定，但可以根據市場狀況或巨集觀經濟趨勢的變化進行調整。作為有管理貨幣或“骯髒浮動”的一個例子，這些定期調整通常旨在提高該國在出口市場和世界金融舞臺上的競爭地位。

爬行釘住匯率制度是一種匯率調整制度，允許固定匯率的貨幣在狹窄的匯率區間內波動。

關鍵要點

可調整的盯住匯率制度是指一國允許其貨幣價值在市場上浮動，但在央行幹預恢復盯住匯率制度之前，只能在一個狹窄的區間內浮動。
通常，在恢復釘住匯率制度之前，允許人民幣在一個狹窄的區間內波動；然而，聯絡匯率制度本身可以根據經濟狀況和巨集觀趨勢進行審查和調整。
可調釘住匯率制度是一種混合制度，旨在利用固定釘住匯率制度和自由浮動匯率制度的好處。

瞭解可調銷釘

一個可調整的掛鉤可以根據經濟狀況在市場上浮動，但對於一個特定的基準水平或掛鉤，通常只有2%的靈活性。如果匯率變動幅度超過商定的水平，中央銀行將進行幹預，使目標匯率保持在盯住匯率的水平。隨著時間的推移，peg本身可以重新評估和改變，以反映不斷變化的條件和趨勢。各國重新評估釘住匯率制度以重申其競爭力的能力，是可調整釘住匯率制度的關鍵所在。

可調整掛鉤制度源於1944年在新罕布什爾州佈雷頓森林舉行的聯合國貨幣和金融會議。根據佈雷頓森林協定，貨幣與黃金價格掛鉤，美元被視為與黃金價格掛鉤的儲備貨幣。繼佈雷頓森林體系（Bretton Woods）之後，大多數西歐國家直到1971年都將本國貨幣與美元掛鉤。1968年至1973年期間，由於美元估值過高，導致人們對匯率和金價掛鉤的擔憂，該協議解除。尼克鬆總統呼籲暫時停止美元的可兌換性。除黃金價格外，各國可自由選擇任何交換協議。

可調銷釘示例

一個被認為是互利可調的盯住匯率的例子是人民幣與美元的聯絡。一旦實行硬盯住匯率制，人民幣在幹預前可以在0.3%至0.5%的窄幅波動。

作為一個出口國，中國受益於相對弱勢的貨幣，這使得其出口產品相對較競爭國家的出口產品便宜。中國將人民幣與美元掛鉤是因為美國是中國最大的進口夥伴。中國穩定的匯率和疲軟的人民幣也有利於美國的特定企業。例如，穩定使企業能夠參與長期規劃，如開發原型和投資於商品的**和進口，同時認識到成本不會受到匯率波動的影響。

釘住匯率制的一個缺點是，其匯率經常被人為壓低，與浮動匯率相比，形成了一種反競爭的貿易環境。許多美國國內**商會辯稱，人民幣盯住匯率制度就是這樣。**商認為，這些低價商品部分是人為匯率造成的，是以犧牲美國就業機會為代價的。

中國在2005年和2015年12月分別短暫地與美元脫鉤，轉而使用一籃子13種貨幣，但在這兩種情況下都謹慎地重新使用。

發表於 2021-06-12 21:11
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分類：金融

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