什麼是僅不平衡訂單（io）(imbalance only orders (io))？

僅不平衡（IO）指令是在納斯達克證券交易所開盤交叉和收盤交叉期間提供流動性的限制指令。這些訂單可分為僅不平衡的未平倉訂單或僅不平衡的平倉訂單。命令是為了抵消開盤或收盤十字的不平衡。

關鍵要點

• 僅不平衡（IO）指令可用於平倉或平倉交叉，以抵消平倉或平倉指令造成的不平衡。
• IO訂單可以用於銷售或購買，並且必須附帶一個限價。它們不能是市場訂單。
• 納斯達克的不平衡資訊在上午9:28至9:30的開盤時間和下午3:55至4:00的收盤時間釋出。

僅瞭解不平衡訂單（io）

僅不平衡（IO）訂單將僅在期初交叉或結束交叉上執行，具體取決於所下訂單型別（期初或結束）。IO訂單可以是買入或賣出。IO買入訂單僅在上午9:30或下午4:00的出價或以上執行，而IO賣出訂單僅在出價或以下執行。

在執行開盤和收盤交叉之前，買入或賣出IO指令將分別重新定價為納斯達克賬簿上的最佳買入價和賣出價。IO指令必須是限制指令；不允許市場訂單。

訂單在結案和未結案時相互抵消。由於IO指令僅在開盤交叉或收盤交叉期間可執行，因此在開盤或收盤之前不存在被執行的風險。這樣，它們就不同於典型的限購令。

僅不平衡（io）訂單時間和註意事項

不平衡報告在交易日的某些時間點釋出。這些報告提供已執行的未平倉或平倉買賣訂單的更新。買入不平衡是指與某一價格掛鉤的買入單與相關賣出單相比的超額。在這種情況下，股票價格可能會上升，直到買入和賣出指令平衡。

從凌晨4點開始，納斯達克接受IO（和其他）指令。當日不平衡資訊於上午9:28首次釋出，即9:30開盤前不久。

市場參與者不能在上午9:28之後更新或取消開盤交叉口的IO指令，也不能在下午3:58之後更新或取消收盤交叉口的IO指令。但是，在這兩種情況下，新IO指令仍然可以在截止日期之後輸入。

對於收盤交叉點，納斯達克在下午3:55到4:00之間釋出不平衡資訊。收盤指令可以在白天的任何時候輸入。

註意IO訂單可以賣空。賣空IO訂單和賣空IO訂單定價為或低於最佳出價時，將在下午4點重新定價為最佳出價。在收盤交叉期間，賣空IO訂單僅在收盤價高於最佳出價時在下跌時執行；如果收盤價等於或低於最佳出價，這些訂單將不參與。

在結束（或開始）拍賣中使用不平衡訂單的示例

假設一位日內交易員或已經擁有蘋果公司（Apple Inc.）的人有興趣在收盤時賣出。

下午3:55，納斯達克股票（包括AAPL）將釋出失衡資訊。不平衡資訊可能會影響股票在最後五分鐘的交易，因為價格可能會移動以抵消不平衡。例如，如果存在較大的買入不平衡，交易者可能會買入預期價格會因買入不平衡而向上移動到收盤的股票。

假設有200萬股的買入不平衡。價格可能會上漲，以吸引足夠的賣家賣出200萬股，並抵消失衡。不過，情況並非總是如此。這種不平衡可能會發生逆轉，隨著更多的訂單進入交叉口，這種不平衡會變成賣出不平衡。其他市場力量也可能推動該股走向與預期不同的方向，或者該股可能根本不會有太大的波動。

交易員決定輸入100股的“僅不平衡（IO）”賣出指令，限價220美元。該股目前的交易價格為220美元，離收盤還有大約一分鐘（下午3:59）。

IO指令是一個限價指令，因此除非執行時股價高於限價，否則它不會填充。如果價格低於220美元，銷售訂單將不會執行。

如果收盤交叉價高於220美元，訂單將按交叉價執行。