不得在特定經紀機構或金融機構以保證金方式購買無保證金證券。它們必須由投資者的現金全額出資。...
什麼是無保證金證券(non-marginable securities)？
不得在特定經紀機構或金融機構以保證金方式購買無保證金證券。它們必須由投資者的現金全額出資。
大多數經紀公司都有不可保證金證券的內部清單，投資者可以在網上或透過聯絡他們的機構找到這些清單。這些名單將隨著時間的推移進行調整，以反映股價和波動性的變化。持有無保證金證券不會增加投資者的保證金購買力。
關鍵要點
- 不得在特定經紀機構或金融機構以保證金方式購買無保證金證券，且必須由投資者的現金全額出資。
- 非保證金證券的設立是為了降低風險和控制波動性股票的成本。
- 非保證金證券包括近期IPO、低價股和場外公告板股票。
- 可保證金證券的缺點是，它們可能導致追加保證金，進而導致證券清算和財務損失。
- 可在保證金賬戶中作為抵押品入賬的證券稱為保證金證券。
無保證金證券如何運作
使一些證券遠離保證金投資者的主要目的是減輕風險，並控制對通常具有不確定現金流的波動性股票過度追加保證金的管理成本。
無保證金證券的例子包括最近的首次公開發行（IPO）。當一家新聞媒體報道一家公司首次向公眾**股票時，這就是IPO。場外公告板股票和低價股，這些股票的每股交易價格一般低於5美元，由小公司持有，根據美聯儲委員會的法令，它們也是不可保證金的證券。
其他證券，如股價低於5美元或波動性極大的股票，可由經紀人酌情排除在外。一些低成交量證券也沒有保證金。
可保證金證券與不可保證金證券
可保證金證券是指那些可以在保證金賬戶中作為抵押品入賬的證券。這些證券的餘額可計入初始保證金和維持保證金要求。保證金證券允許你用它們來借款。然而，非保證金證券不能作為抵押品抵押在經紀保證金賬戶。
可保證金證券的缺點是，它可能導致上述追加保證金，其中可能包括證券的意外清算。保證金證券可以放大收益，但也可能加劇虧損。
無保證金證券示例
查爾斯施瓦布（charlesschwab）設定了保證金要求，以確保某些證券不存在保證金。施瓦布允許大多數股票和etf作為保證金證券，只要股價在3美元或更高。
此外，如果共同基金的持有期限超過30天，也可以使用，投資級公司債券、國庫券、市政債券和**債券也是如此。超過一定波動水平的ipo是不可盈利的。然而，如果IPO是在二級交易所IPO後一個營業日購買的，則可獲得保證金。
特別註意事項
無保證金證券有100%的保證金要求。不過，某些股票有特殊的保證金要求。有特殊保證金要求的股票是可以獲得保證金的，但它們的保證金要求高於典型股票，並且是經紀人要求的最低保證金要求。
例如，Charles Schwab通常要求初始維護利潤率為30%。對於某些波動性較大的股票，初始維持利潤率較高。這些股票包括先進的微型裝置（AMD），它有40%的特別維修利潤率。與此同時，特斯拉（Tesla）擁有75%的獨特維修利潤率。
