後續產品（fpo）

後續發行（FPO）是指在公司首次公開發行（IPO）之後發行股票。有兩種型別的後續產品：稀釋和非稀釋。稀釋的後續發行會導致公司在首次公開募股後發行新股，從而導致公司每股收益（EPS）下降。...

什麼是後續產品（fpo）(a follow-on offering (fpo))？

後續發行（FPO）是指在公司首次公開發行（IPO）之後發行股票。有兩種型別的後續產品：稀釋和非稀釋。稀釋的後續發行會導致公司在首次公開募股後發行新股，從而導致公司每股收益（EPS）下降。

在非稀釋後續發行期間，上市的股票已經存在，每股收益保持不變。

任何時候，一家公司計劃發行額外的股份，他們必須登記FPO發行，並向監管機構提供招股說明書。

關鍵要點

後續發行（FPO）是在首次公開發行（IPO）之後發行股票。
為債務融資或進行增長型收購是公司進行後續發行（FPO）的一些原因。
稀釋後續發行（FPO）導致每股收益（EPS）較低，因為流通股數量增加；而非稀釋後續發行（FPO）導致EPS不變，因為它涉及將現有股票推向市場。

後續產品（fpo）的工作原理

首次公開發行（IPO）的價格取決於公司的健康狀況和業績，以及公司希望在首次公開發行期間實現的每股價格。後續發行的定價是市場驅動的。由於該股已經上市交易，投資者有機會在買入前對該公司進行估值。後續股票的價格通常低於當前收盤價。此外，FPO買家需要明白，直接參與發行的投資銀行往往會將重點放在營銷上，而不是單純的估值上。

公司執行後續產品有多種原因。在某些情況下，公司可能只需要籌集資金來為債務融資或進行收購。在另一些情況下，該公司的投資者可能對從其持有的股份中套現的要約感興趣。一些公司還可能進行後續發行，以便在低利率時期籌集資金為債務再融資。投資者在投入資金之前，應該瞭解公司進行後續發行的原因。

後續產品型別

後續發行可以是稀釋或非稀釋。

稀釋後續發行

當一家公司發行額外股份以籌集資金並向公開市場發行這些股份時，就會出現稀釋的後續發行。隨著股票數量的增加，每股收益（EPS）也隨之減少。在首次公開募股期間籌集的資金通常用於減少債務或改變公司的資本結構。註入現金有利於公司的長期前景，因此，也有利於其股票。

非稀釋後續發行

當現有的私人持有的股票的持有人將以前發行的股票帶到公開市場**時，就會發生非稀釋的後續發行。非稀釋銷售產生的現金收益直接流向將股票投放到公開市場的股東。在許多情況下，這些股東是公司創始人、董事會成員或上市前投資者。由於未發行新股，公司每股收益保持不變。非稀釋後續發行也被稱為二級市場發行。

後續產品（fpo）示例

2013年，火箭燃料公司宣佈將在後續發行中再**500萬股。2013年第四季度的強勁表現以及透過籌集額外資金來利用其高股價的願望促使了這一舉措。火箭燃料計劃**200萬股，現有股東**約300萬股。此外，承銷商有權在後續發行中購買75萬股。

這筆交易以每股34美元成交。在發行後的一個月裡，公司的公開股價值為44美元。那些在隨後的發行中購買股票的人在一個月內實現了接近30%的收益。

另一個後續發行的例子是Alphabet公司的子公司谷歌（Google），它在2005年進行了後續發行。山景城公司的首次公開發行（IPO）是在2004年採用荷蘭拍賣法進行的。它以85美元的價格籌集了大約20億美元，這是它估計的下限。相比之下，2005年進行的後續發行籌集了40億美元，達到295美元，這是該公司一年後的股價。