(註:本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。)
蘋果公司(Apple Inc.)股價在過去三年中上漲了約36%,至約172美元,輕鬆跑贏標準普爾500指數;同期,p500指數上漲約26%。但隨著分析師下調盈利和營收前景,市場人氣轉為負面,蘋果股價可能已經在2018年見頂。
Investopedia 4月4日的一篇文章指出,根據短期內的技術分析,該股似乎準備下跌10%左右。但一個明顯的長期危險訊號是,蘋果股票目前的市盈率處於歷史市盈率的上限,為2019年每股13美元盈利預期的13.3倍(更多資訊,另請參見:蘋果股票面臨10%的短期回撥。)
在過去三年中,蘋果股票的最高收益倍數為一年期預期收益的14至15倍。2015年2月,該股最高每股約130美元,一年期預期市盈率為14.5,導致2016年股價跌破100美元。2017年,市盈率再次達到約14.5。2017年,由於分析師的盈利預期不斷攀升,蘋果股價也得以繼續上漲,但2018年的情況已不再如此,這意味著蘋果股價可能會受到影響。
由YCharts提供的AAPL資料
自2018年初以來,分析師對蘋果股票的前景一直持樂觀態度。根據Ycharts的資料,將蘋果股票評級為“買入”的分析師人數已從年初的22人減少到17人。與此同時,將股票評級為“跑贏大盤”的分析師人數也從9人減少到7人。在41名分析師中,只有59%的分析師將股票評級為“買入”或“跑贏大盤”,低於2018年初的77%。(更多資訊,另請參閱:2018年蘋果公司主要股東。)
AAPL YCharts購買建議資料
分析師們之所以改變對蘋果的展望,是因為他們降低了未來的營收和盈利預期。自2018年初以來,分析師下調了營收預期,目前預測2019年營收為2710億美元,低於2800億美元,降幅約3%。此外,自3月中旬以來,分析師一直在下調2019年的盈利預期,從每股13.15美元左右下調至13.00美元,跌幅為1.2%。這意味著,如果這種下調預期的趨勢持續下去,蘋果股票將無法從盈利增長中獲益,從而幫助提升2018年的股價。
由YCharts提供的AAPL資料
除非分析師認為有理由開始上調未來幾個季度的營收和盈利預期,否則蘋果股價可能會繼續掙扎,甚至可能已經在2018年見頂。
邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司(Mott Capital Management LLC)的創始人,註冊投資顧問,也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途,並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險,除非另有說明,否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前,請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求,顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。
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