在金融領域，差價合約（CFD）——期貨合約中的安排，即透過現金支付而不是透過交付實物或證券來結算差價——被歸類為槓桿產品。這意味著，在一個小的初始投資，有相當於潛在市場或資產的回報潛力。本能地，這對任何交易者來說都是顯而易見的投資。不幸的是，保證金交易不僅可以放大利潤，也可以放大虧損。

CFD交易的明顯優勢往往掩蓋了相關的風險。經常被忽視的風險型別包括交易對手風險、市場風險、客戶資金風險和流動性風險。

關鍵要點

• 差價合約（CFD）允許交易者在合約開始和結束之間交換金融產品價值的差價，而不擁有實際的基礎證券。
• CFD對日內交易員很有吸引力，他們可以利用槓桿交易買賣成本更高的資產。
• 由於行業監管水平較低、潛在的流動性不足以及槓桿損失導致的保持足夠利潤率的需要，CFD可能具有相當大的風險。

對手風險

交易對手是在金融交易中提供資產的公司。購買或**差價合約時，交易的唯一資產是差價合約供應商簽發的合約。這將使交易員暴露給提供商的其他交易對手，包括CFD提供商與之開展業務的其他客戶。相關風險是交易對手未能履行其財務義務。

如果提供者無法履行這些義務，則標的資產的價值不再相關。必須認識到，差價合約行業監管不嚴，經紀人的信譽是基於聲譽、壽命和財務狀況，而不是**地位或流動性。有優秀的CFD經紀人，但在開戶前調查經紀人的背景很重要。事實上，根據美國現行法規，美國客戶是被禁止交易cfd的。

市場風險

差價合約是一種衍生資產，交易者用它來推測基礎資產（如股票）的變動。如果有人相信標的資產會上漲，投資者會選擇多頭頭寸。相反，如果投資者認為資產價值會下跌，他們會選擇空頭頭寸。你希望標的資產的價值會朝著對你最有利的方向發展。事實上，即使是最有教養的投資者也可能被證明是錯的。

意外的資訊、市場狀況和**政策的變化會導致快速變化。由於差價合約的性質，微小的變動可能會對回報產生重大影響。對標的資產價值的不利影響可能導致提供者要求第二次保證金支付。如果不能滿足保證金要求，供應商可能會關閉你的立場或你可能不得不**虧損。

客戶資金風險

在CFD合法的國家，有客戶資金保**來保護投資者免受CFD提供商的潛在有害行為的影響。 根據法律，轉移到差價合約提供者的資金必須與提供者的資金分開，以防止提供者對沖自己的投資。然而，法律可能不禁止客戶的錢被彙集到一個或多個帳戶。

當合同達成一致時，供應商提取初始保證金，並有權要求從集合賬戶中獲得進一步的保證金。如果集合賬戶中的其他客戶未能滿足追加保證金要求，差價合約提供商有權從集合賬戶中提取可能影響收益的匯票。

流動性風險和缺口

市場狀況影響許多金融交易，並可能增加損失風險。當市場上沒有足夠的交易進行標的資產時，你現有的合約可能會變得缺乏流動性。在這一點上，差價合約供應商可以要求額外的保證金支付或以較低的價格成交。

由於金融市場瞬息萬變，差價合約的價格可能會下跌，然後你的交易才能按事先商定的價格執行，也就是所謂的差價。這意味著現有合同的持有人將被要求獲得低於最優的利潤或彌補差價合約供應商所招致的任何損失。

底線

在交易CFD時，止損指令可以幫助減輕明顯的風險。一些差價合約供應商提供的有保證的止損單是一個預先確定的價格，一旦滿足，就會自動終止合同。

即便如此，即使初始費用很小，且有可能獲得高額回報，差價合約交易也可能導致資產流動性不足和嚴重虧損。當考慮參與其中一種投資時，評估與槓桿產品相關的風險是很重要的。由此造成的損失往往比最初預期的要大。