在金融领域，差价合约（CFD）——期货合约中的安排，即通过现金支付而不是通过交付实物或证券来结算差价——被归类为杠杆产品。这意味着，在一个小的初始投资，有相当于潜在市场或资产的回报潜力。本能地，这对任何交易者来说都是显而易见的投资。不幸的是，保证金交易不仅可以放大利润，也可以放大亏损。

CFD交易的明显优势往往掩盖了相关的风险。经常被忽视的风险类型包括交易对手风险、市场风险、客户资金风险和流动性风险。

关键要点

• 差价合约（CFD）允许交易者在合约开始和结束之间交换金融产品价值的差价，而不拥有实际的基础证券。
• CFD对日内交易员很有吸引力，他们可以利用杠杆交易买卖成本更高的资产。
• 由于行业监管水平较低、潜在的流动性不足以及杠杆损失导致的保持足够利润率的需要，CFD可能具有相当大的风险。

对手风险

交易对手是在金融交易中提供资产的公司。购买或**差价合约时，交易的唯一资产是差价合约供应商签发的合约。这将使交易员暴露给提供商的其他交易对手，包括CFD提供商与之开展业务的其他客户。相关风险是交易对手未能履行其财务义务。

如果提供者无法履行这些义务，则标的资产的价值不再相关。必须认识到，差价合约行业监管不严，经纪人的信誉是基于声誉、寿命和财务状况，而不是**地位或流动性。有优秀的CFD经纪人，但在开户前调查经纪人的背景很重要。事实上，根据美国现行法规，美国客户是被禁止交易cfd的。

市场风险

差价合约是一种衍生资产，交易者用它来推测基础资产（如股票）的变动。如果有人相信标的资产会上涨，投资者会选择多头头寸。相反，如果投资者认为资产价值会下跌，他们会选择空头头寸。你希望标的资产的价值会朝着对你最有利的方向发展。事实上，即使是最有教养的投资者也可能被证明是错的。

意外的信息、市场状况和**政策的变化会导致快速变化。由于差价合约的性质，微小的变动可能会对回报产生重大影响。对标的资产价值的不利影响可能导致提供者要求第二次保证金支付。如果不能满足保证金要求，供应商可能会关闭你的立场或你可能不得不**亏损。

客户资金风险

在CFD合法的国家，有客户资金保**来保护投资者免受CFD提供商的潜在有害行为的影响。 根据法律，转移到差价合约提供者的资金必须与提供者的资金分开，以防止提供者对冲自己的投资。然而，法律可能不禁止客户的钱被汇集到一个或多个帐户。

当合同达成一致时，供应商提取初始保证金，并有权要求从集合账户中获得进一步的保证金。如果集合账户中的其他客户未能满足追加保证金要求，差价合约提供商有权从集合账户中提取可能影响收益的汇票。

流动性风险和缺口

市场状况影响许多金融交易，并可能增加损失风险。当市场上没有足够的交易进行标的资产时，你现有的合约可能会变得缺乏流动性。在这一点上，差价合约供应商可以要求额外的保证金支付或以较低的价格成交。

由于金融市场瞬息万变，差价合约的价格可能会下跌，然后你的交易才能按事先商定的价格执行，也就是所谓的差价。这意味着现有合同的持有人将被要求获得低于最优的利润或弥补差价合约供应商所招致的任何损失。

底线

在交易CFD时，止损指令可以帮助减轻明显的风险。一些差价合约供应商提供的有保证的止损单是一个预先确定的价格，一旦满足，就会自动终止合同。

即便如此，即使初始费用很小，且有可能获得高额回报，差价合约交易也可能导致资产流动性不足和严重亏损。当考虑参与其中一种投资时，评估与杠杆产品相关的风险是很重要的。由此造成的损失往往比最初预期的要大。