第一通知日

第一通知日（FND）是指購買期貨合約的投資者可能被要求實物交割合約標的商品的日期。第一個通知日可能因合同而異，也將取決於交易規則。...

什麼是第一通知日(first notice day)？

第一通知日（FND）是指購買期貨合約的投資者可能被要求實物交割合約標的商品的日期。第一個通知日可能因合同而異，也將取決於交易規則。

如果交割月份的第一個工作日是10月1日（星期一），那麼第一個通知日通常會提前一到三個工作日，因此可能是9月26日（星期三）、9月27日（星期四）或9月28日（星期五）。大多數投資者在第一個通知日之前平倉，因為他們不想持有實物商品。根據芝加哥商品交易所集團的資料，只有大約2.5%的期貨合約是實物交割。

關鍵要點

第一通知日（FND）是期貨合同中規定的日期，在此日期之後，合同所有人可以實際交付標的資產。
第一個通知日及其規格將在期貨合約細則中詳細說明。
實際上，大多數衍生品交易員都會平倉或將到期頭寸展期，以避免實物交割。

瞭解第一個通知日

交割通知是期貨合約空頭頭寸持有人向票據交換所發出的通知，通知其交割商品的意圖和細節。票據交換所隨後將向買方或多頭頭寸持有人傳送交割通知。

除第一個通知日（FND）外，期貨合約中的另外兩個關鍵日期是最後通知日，即賣方可以向買方交付商品的最後一天，以及最後交易日，即任何未平倉期貨合約必須交付商品的第二天。作為生產者的套期保值者可以賣出期貨合約來鎖定其產出的價格。相反，作為消費者的套期保值者可以購買期貨合約，以鎖定符合其需求的價格。

結束期貨頭寸和避免實物交割的一種常見方法是執行前滾以延長合同的到期日。允許使用保證金賬戶進行期貨交易的經紀公司可以要求投資者在第一個通知日後大幅增加保證金賬戶中的資金，以確保他們能夠支付交付的商品。

傳統觀點認為，所有交易者的最佳做法是在FND前兩個交易日出局。這樣一來，如果有任何出局或錯誤，交易者仍然有一個完整的交易日，以得到任何問題之前修複。仍然想做多的交易者總是可以提前到下個月。需要強調的是，期貨合約是風險管理工具。它們不是採購合同。

實物交付

期貨或遠期等衍生品合約可以在合約到期日進行現金結算或實物交割。當合同以現金結算時，合同到期日的凈現金頭寸在買賣雙方之間轉移。

透過實物交割，與合同相關的標的資產在預定的交割日進行實物交割。讓我們看一個實際交付的例子。假設雙方以58.40美元的期貨價格簽訂一年期（2019年3月）原油期貨合約。無論結算日商品的現貨價格如何，買方有義務向賣方購買1000桶原油（1個原油期貨合約的單位）。如果3月份某個約定結算日的現貨價格低於58.40美元，則多頭合約持有人損失，空頭頭寸增加。如果現貨價格高於期貨價格58.40美元，多頭頭寸獲利，賣方則記錄虧損。