在產品研發費用的來龍去脈

良好的投資選擇是仔細檢查與所考慮的投資有關的所有可用資訊的結果。對許多投資者來說，有關其普通股投資的主要資訊來源於公司經審計的財務報表。徹底瞭解財務報表中資訊的呈現方式可能會影響投資者的決策。...

良好的投資選擇是仔細檢查與所考慮的投資有關的所有可用資訊的結果。對許多投資者來說，有關其普通股投資的主要資訊來源於公司經審計的財務報表。徹底瞭解財務報表中資訊的呈現方式可能會影響投資者的決策。

過程中研究和開發費用是損益表中非常具體的組成部分，但瞭解這些專案及其周圍的會計可以幫助投資者發現新收購公司的投資機會（或缺乏投資機會）(另請參見：在損益表中查詢投資質量。）

瞭解基本知識

當一家公司收購另一家公司時，收購價格往往高於被收購公司的賬麵價值。在會計術語中，超過賬麵價值支付的溢價稱為商譽，在收購公司的資產負債表上被視為資產。回想一下，資產是一種具有經濟價值的資源，公司擁有或控制它，並期望它能提供未來的利益。收購產生的商譽預計將為收購公司提供未來的經濟利益(另見：閱讀資產負債表，你能指望商譽嗎？）

收購完成後，收購公司必須確認並將商譽分配給收購資產。如果一家被收購的公司正在對一種新產品進行研究和開發，但該產品尚未售出，一般公認會計原則（GAAP）要求將購買價格高於該產品賬麵價值的任何溢價支出。這種情況被稱為過程中研究和開發。

例如，假設國際河豚公司以150萬美元收購府谷公司。府谷正在開發一種產品，預計將成為其主要資產。Blowfish決定將90萬美元的購買價格分配給產品。這一數額被視為正在進行的研究和開發，因為截至收購截止日期，產品尚未準備好**。該產品可能只需幾周就可以推向市場，但GAAP要求河豚支付90萬美元的費用，而不是將其記錄為商譽(另請參見：合併和收購的基礎。）

邏輯

以高價收購另一家公司，卻只為了扭虧為盈，花費了收購價格的很大一部分，這可能會讓投資者懷疑，收購是否值得。在上面的例子中，它似乎真的不符合邏輯，特別是因為產品幾乎準備好被引入市場。

然而，儘管對過程中研究和開發費用的要求看似不合理，但實際上與公司尋求內部開發新產品所產生的類似費用的處理方法是一致的。公認會計原則要求所有的研究和開發成本都要支出。有人可能會說，這違反了會計匹配原則，會計匹配原則要求將成本與其產生的收入在同一時期確認，但研發成本是支出的，因為由此產生的產品所產生的未來經濟利益可能具有高度不確定性。

對投資者的影響

瞭解和理解與在產品研發費用有關的規則的投資者有機會做出更明智的投資選擇。如果投資者認為當前收益因會計要求的應用而暫時受損，並且由於收購中獲得的研究和開發將產生重大的未來經濟利益，如果其他投資者在對公司估值時忽略了這一可能性，那麼他們或許能夠從這些資訊中獲利。相反，如果投資者認為公司的當前估值反映了對收購可能產生的未來經濟利益的預期，但瞭解到收購導致了正在進行的研究和開發費用，然後，他們可能會得出結論，未來收益是高度不確定的，這反映在交易的會計處理上。這可能導致投資者確定股票估值過高。

此外，考慮管理層在適用有關商譽分配的規則時所作的判斷可能對投資者有用。由於這一會計原則的應用可能有些主觀，投資者應意識到，管理層可能有機會利用這一原則操縱收益。如果管理層將費用過度分配給正在進行的研究和開發，則可以低估本報告期的收益，以利於未來收益(另見：烹飪書籍101。）

投資者應確定公司是否聘請了外部顧問來調查事實並分配商譽。聘請獨立顧問或會計師可能表明管理層正在努力透過接受客觀評估來糾正錯誤。

結論

過程中研究和開發是一個複雜的會計概念，值得投資者和其他財務報表使用者高度審查。會計原則並不一定是壞的，它只是會計專業的最佳嘗試，提供準確的財務資訊有關複雜的商業交易。對該原則有透徹理解並瞭解其侷限性的投資者有機會做出更明智的投資決策。

發表於 2021-06-13 21:37
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分類：金融

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