國家基金是隻投資於一國公司證券的共同基金。雖然能夠投資於各種部門，但人們認為，國家基金在很大程度上面臨政治風險，而無法分散這種風險。...
什麼是國家基金(a country fund)？
國家基金是隻投資於一國公司證券的共同基金。雖然能夠投資於各種部門，但人們認為，國家基金在很大程度上面臨政治風險，而無法分散這種風險。
關鍵要點
- 國家基金是隻投資於一個國家證券的共同基金。
- 雖然一個國家基金可以在部門內多樣化，但它集中在一個國家，增加了它的政治風險敞口。
- 一個國家的基金通常會因為其集中度而表現出高回報，但這會帶來價格波動和風險增加，特別是在新興市場國家。
- 國家基金與全球基金相反，後者的投資組合由全球各地的證券組成，提供多樣化投資。
- 國家基金可以作為全球基金投資組合的補充，在保持多樣化的同時達到國家權重。
瞭解國家基金
國家基金將其全部或大部分資產投資於一個國家的證券。大多數國家基金在其他國家的投資比例很小，但高度集中在它們選擇的國家。
例如，俄羅斯的國家基金只會投資於以該國為基礎的資產，如俄羅斯公司的股票、俄羅斯**債務和其他以俄羅斯為基礎的金融工具。
國家基金可以表現出驚人的業績，因為他們集中持有；然而，伴隨著這種表現的還有高水平的風險和價格波動。以發展中國家為重點的國家基金尤其如此，這些國家通常被歸類為新興市場。
在新興市場，基金的投資組合可能集中在少數市場流動性非常低的問題上，這使得基金在需要時很難退出頭寸。國家基金也將面臨任何國家的政治風險，特別是如果該國表現出不穩定的歷史。
即使在歐洲這樣的發達市場，將投資基金投資於單一國家的基金也意味著你將風險回報預期置於相對狹窄的市場環境中。一般認為，多樣化是最謹慎的投資戰略之一，在這種戰略中，對國家基金的投資會減少。正是出於這樣一個原因，投資專家建議不要只在一個國家的基金中擁有一個完整的投資組合。
全球基金與國家基金
國家基金和全球基金都可以用來增加投資組合的地域多元化。全球基金是一種投資於世界任何地方的公司的基金，包括投資者自己的國家。他們往往尋求從全球範圍的證券中找出最佳投資，而不管這些證券的基礎在哪裡。
因此，全球基金為投資者提供多樣化的全球投資組合，以降低其風險敞口。投資國際證券通常可以增加投資者的潛在回報，但只會帶來少量的額外風險。一隻全球基金還可以幫助減輕投資者在考慮透過其多樣化的投資組合結構進行國際投資時可能產生的一些擔憂。
從理論上講，投資者可以利用單個國家的基金構建一個地理位置不同的投資組合。這將需要大量的研究和努力，只需選擇一個全球基金即可實現。然而，國家基金可以很容易地用來補充一個全球投資組合，並將賭註集中在一個地區，實際上對一個國家的權重過高，而全球基金則保持多樣化。
現實世界的例子
Voya Russia基金透過投資俄羅斯公司的股票尋求長期資本增值。該基金至少80%的資產投資於在美國和哈薩克斯坦等其他國家持有少量股份的俄羅斯公司的股票。
截至2020年6月30日，該公司管理的資產（AUM）為6950萬美元，五年期年化收益率為8.58%，十年期年化收益率為2.52%。這是一隻昂貴的基金，凈支出率為2.01%。
該公司將其投資組合的50%投資於材料和能源，其主要控股公司為MMC Norilsk、Yandex NV、EPAM Systems Inc和X5 Retail Group。
