交易所交易的衍生品僅僅是一種衍生品合約，其價值來自於在交易所上市並透過票據交換所提供違約擔保的基礎資產。由於etd存在於交易交易所，因此etd在其標準化性質、較高的流動性和在二級市場上交易的能力方面不同於場外衍生品。

etd包括期貨合約、期權合約和期貨期權。據世界交易所聯合會（World Federation of Exchanges）報告，2020年上半年，全球交易所衍生品合約交易量達到創紀錄的217.2億份，較上期增長逾23%。

關鍵要點

• 交易所交易衍生品（EDT）是一種標準化的金融合同，在交易所交易，透過票據交換所結算，並有擔保。
• 吸引投資者的交易所交易衍生品的一個關鍵特徵是，它們由期權清算公司（OCC）或CFTC等清算所擔保，從而降低了產品的風險。
• 交易所交易的衍生品在交易所上市，例如 芝加哥期權交易所（CBOE）或紐約商品交易所（NYMEX），並由美國證券交易委員會（SEC）等監管機構監管。
• EDT的銷量穩步上升，在2020年達到新高。

交易所交易衍生品

交易所交易的衍生品可以是期權、期貨或其他金融合約，在芝加哥商品交易所（CME）、國際證券交易所（ISE）、洲際交易所（ICE）或倫敦LIFFE交易所等受監管的交易所上市交易。

交易所交易的衍生品非常適合散戶投資者，不同於他們的場外交易。在場外交易市場，人們很容易迷失在交易工具的複雜性和交易物件的確切性質中。

在這方面，交易所交易衍生品有兩大優勢：

標準化

交易所對每一份衍生品合約都有標準化的條款和規格，讓投資者很容易決定可以買賣多少份合約。對於小投資者來說，每份單獨的合約的規模也並不令人望而生畏。

違約風險消除

衍生品交易所本身是涉及交易所交易衍生品的每筆交易的交易對手，有效地成為每個買方的賣方，以及每個賣方的買方。這消除了衍生品交易對手可能違約的風險

交易所交易衍生品的另一個決定性特徵是其按市值計價的特點，即每個衍生品合約的收益和損失每天計算一次。如果客戶遭受的損失已經侵蝕了所提供的保證金，他們將不得不及時補充所需的資本，否則公司將有**衍生工具頭寸的風險。

期貨

期貨合同僅僅是一種合同，規定買方在未來以特定的數量、價格和日期購買或**標的資產。套期保值者和投機者都使用期貨來防範未來標的資產的價格波動或從中獲利。

期貨交易所可交易的產品種類繁多，合約範圍從牲畜、穀物、大豆、咖啡和奶製品等農產品到木材、黃金、白銀、銅、原油和天然氣等能源商品，再到股票指數和波動性指數，如標普指數；P、 道瓊斯指數、納斯達克指數和波動率指數，以及各種主要新興市場和交叉貨幣對的國債和外匯利率。

甚至還有基於天氣和溫度預測的未來。根據交易所的不同，每個合約都有自己的規格、結算和責任規則。

可交易期貨合約的清單可在芝加哥商品交易所集團的網站上找到。

選項

期權是一種衍生工具，賦予持有人在預先指定的日期和數量購買或**標的資產的權利，而不是義務。自1973年第一份標準化合約交易以來，期權市場出現了顯著的增長。 例如，期權結算公司（OCC）報告稱，僅2021年2月一個月就結算了近8.3億份合約，比2020年2月增長了47.4%。 芝加哥期權交易所（CBOE）是全球最大的期權交易所，2020年日均成交量超過1000萬份合約，再創紀錄。

交易所買賣期權的種類

股票期權是指標的資產為上市公司股票的期權。股票期權通常標準化為每份合同100股，溢價按每股報價。例如，蘋果公司（Apple Inc.）3月20日到期的115次行使看漲期權的交易價格為每股12.15美元或每份期權合約12.15美元。

指數期權是指標的資產為股票指數的期權；CBOE目前提供S&amp；的選項；p500和100指數、道瓊斯指數、富時100指數、羅素2000指數和納斯達克100指數。每份合約都有不同的規格，大小從基本指數的近似值到1/10的大小不等。CBOE還提供MSCI新興市場指數（mscieafe）的期權。

ETF期權是指標的是交易所交易基金的期權。

VIX期權是一種獨特的期權，其基礎是CBOE自己的指數，該指數跟蹤標準普爾500指數的波動性；500指數期權價格。VIX可以透過期權和期貨進行交易，也可以透過跟蹤VIX的etf期權進行交易，例如iPath S&amp；P 500 VIX短期期貨ETN（VXX）。

債券期權是指標的資產為債券的期權。看漲買方預期利率下降/債券價格上升，看跌買方預期利率上升/債券價格下降。

利率期權是歐洲風格的現金結算期權，其基礎是基於美國國債即期收益率的利率。對於在不同時間跨度到期的票據提供了不同的選擇，例如，看漲期權買方預期收益率上升，看跌期權買方預期收益率下降。

貨幣期權是持有者在未來可以買賣貨幣的期權。貨幣期權被個人和主要企業用來對沖外匯風險。例如，如果一家美國公司希望在六個月後收到歐元付款，並且擔心歐元/美元會下跌，比如說從每歐元1.06美元跌至每歐元1.03美元，那麼他們可以購買每歐元1.05美元的歐元/美元看跌期權，以確保能夠在現貨市場以更好的價格賣出歐元。

天氣期權和（期貨）被公司用作對沖工具，以防範不利的天氣變化。它們不同於減輕颶風、龍卷風、地震等相關風險的災難債券。天氣衍生品則側重於圍繞預定溫度基準的每日或季節性溫度波動。有關這些衍生品的更多資訊，請訪問CME集團的網站。

期貨期權：如前所述，有多種資產的期貨合約，還有像芝加哥商品交易所這樣的交易所提供上述期貨的期權合約。期貨選擇權持有人有權在預定日期以原期貨合約保證金要求的一小部分買入或賣出標的期貨合約。

底線

與場外交易（OTC）衍生品相比，交易所交易衍生品提供了更高的流動性、透明度和更低的交易對手風險，但代價是合同定製。交易所交易的衍生品包括期貨、期權和期貨合約期權。