風險凈額

風險敞口凈額結算是一種對沖貨幣風險的方法，透過將一種貨幣的風險敞口與同一種或另一種類似貨幣的風險敞口進行抵消。風險敞口凈額結算的目標是減少公司的匯率（貨幣）風險敞口。它特別適用於大型跨國公司，其各種貨幣風險可以作為一個單一的投資組合來管理；在與許多國際客戶打交道時，單獨對沖客戶的每一種貨幣風險往往具有挑戰性，而且成本高昂。...

什麼是風險凈額(exposure netting)？

關鍵要點

凈額結算抵消了兩方或多方之間應交換的多個頭寸或付款的價值。
風險敞口凈額結算是在一家公司內部實現的，在該公司的不同部門中，它可以找到兩種或多種貨幣的抵消頭寸或其他風險因素。
凈額結算降低了公司的成本，並簡化了風險管理，因為抵消頭寸不需要單獨對沖風險敞口。

曝光凈額結算的工作原理

公司的風險敞口凈額結算策略取決於許多因素，包括支付和收款所涉及的貨幣和金額、有關對沖貨幣風險的公司政策以及不同貨幣之間的潛在相關性。

風險敞口凈額結算允許公司更全面地管理其貨幣風險。如果公司發現風險敞口貨幣之間的相關性為正，公司將採用多空風險敞口凈額結算策略。這是因為，在兩種貨幣正相關的情況下，多空方法將導致一種貨幣頭寸的收益抵消另一種貨幣頭寸的損失。相反，如果相關性為負，則在貨幣流動的情況下，多頭策略將導致有效的對沖。

風險凈額結算也可以用來抵消大型投資組合或金融公司在其投資組閤中的平衡風險。作為一種企業風險管理策略，如果一家銀行的投資組合A是1000股蘋果股票的多頭，而另一家銀行的投資組合B是1000股蘋果股票的空頭，那麼在管理層就可以將頭寸和對蘋果價格的敞口抵消掉。

風險凈額結算通常是指在一個組織內，在其不同的單位、專案或投資組合之間進行的凈額結算，使之成為單邊凈額結算。在與另一方進行凈額結算的情況下（例如，在貨幣互換的情況下），這將被視為雙邊、甚至多邊凈額結算。

風險凈額結算示例

假設Widget公司位於加拿大，從美國進口機械，並定期向歐洲出口。該公司必須在三個月內向其美國機械供應商支付1000萬美元，屆時該公司還預計將收到500萬歐元和100萬瑞士法郎的出口貨款。即期匯率為1歐元=1.35美元，1瑞士法郎=1.10美元。Widget公司如何利用風險凈額來對沖自己？

公司的凈貨幣敞口為215萬美元（即1000萬美元-[（5 x 1.35）+（1 x 1.10）]）。如果Widget Co.對加元在未來三個月內升值充滿信心，它將無所作為，因為加元走強將導致美元在三個月內變得更便宜。另一方面，如果公司擔心加元兌美元可能貶值，則可選擇透過遠期合約或貨幣期權在三個月內鎖定其匯率。因此，風險凈額結算是一種更有效的管理貨幣風險的方法，將其視為一種投資組合，而不是單獨對沖每種貨幣風險。