擴充套件選項

擴張期權是一種嵌入期權，它允許購買實物期權（這是採取某些行動的權利）的公司在未來以很少或沒有成本擴張其業務。擴張期權不同於從基礎證券中獲得價值的典型期權，它的價值來自於為公司提供的靈活性。...

什麼是擴充套件選項(an expansion option)？

擴張期權是一種嵌入期權，它允許購買實物期權（這是採取某些行動的權利）的公司在未來以很少或沒有成本擴張其業務。擴張期權不同於從基礎證券中獲得價值的典型期權，它的價值來自於為公司提供的靈活性。

一旦一個公司實施了一個資本專案的初始階段，一個擴充套件選項可以幫助他們決定是否繼續推進這個專案。在商業地產方面，擴充套件方案為租戶提供了選擇，為他們租用的房屋增加更多的空間。通常，這將適用於辦公場所或零售場所，其中租戶尋求擴充套件到相鄰空間。

關鍵要點

擴張期權是合同中的一種嵌入期權，它允許公司在未來以很少甚至沒有成本的方式擴張業務。
擴張期權賦予公司管理層追求商業機會的權利（但不是義務），例如以低於市場價值的價格擴張公司辦公室或購買裝置。
如果經濟狀況良好，公司往往會行使擴張選擇權。
如果一家公司陷入財務困境或經濟不景氣，該公司可能會決定不行使擴張選擇權或推遲擴張，直至情況好轉。

擴充套件選項的工作原理

一家公司的經理們通常喜歡實物期權，因為實物期權賦予管理層追求商機或投資的權利（但不是義務）。這種靈活性使管理層能夠推遲作出最終決定，直到他們獲得有關可能影響其選擇的經濟和市場狀況的所有資訊。這些被稱為實物期權，因為它們是指有形資產，如財產、裝置、建築物和土地。

例如，如果一家公司不確定其新推出的產品是否會在市場上取得成功，它可以購買一種稱為擴張期權的實物期權。擴張方案將使公司能夠評估未來的經濟狀況，並確定繼續開發產品是否有利可圖。

如果該公司最初預計在五年內生產1000臺，行使擴張選擇權將允許他們以低於市場價值的價格購買額外裝置以增加產能。如果經濟狀況良好且擴張是可取的，公司將行使選擇權。否則，它們將允許擴充套件選項過期。

擴充套件選項不應與

擴張期權在房地產中的應用

從房地產的角度來看，擴張方案通常包括限制和規定承租人為更廣泛地使用房地產所做的任何努力。例如，可能會對任何擴充套件專案設定時間限制，將租戶限制在某個視窗內完成他們的工作。

例如，在辦公大樓中，租戶可能希望佔用更多的空間來容納大量新增加的員工。租約中的擴充套件條款可以規定承租人只有一定的星期或幾個月的時間讓施工人員調整建築內部，以允許擴充套件的樓層平面圖。有關出租人或承租人負責支付租賃改善費用的哪一方將有規定。擴建方案的條款還可能包括對承租人租金的變更，以反映一旦工程完工，承租人將佔用的更大面積。

也可能會根據其他租戶是否已經尋求擴充套件選擇而作出規定，這可能會阻止其他租戶尋求增加其空間。房客也可能希望在房東擁有的房產上建造更多的建築物，而不僅僅是建築物內的辦公空間。擴建計劃可能僅限於靠近其他功能、裝置和已到位的租戶空間。