債務重組與債務再融資：綜述

再融資和重組是兩個獨立的過程，但它們往往勾起一個絕望的公司瀕臨破產的形象，作出最後的努力來維持企業的運轉。然而，情況並非總是如此。

一家公司是否真的在進行再融資或重組，往往在翻譯中迷失了方向。這導致許多人，甚至包括經驗豐富的金融專業人士，在實際操作過程完全不同的情況下互換使用這些詞。

從根本上說，再融資和重組都是為了加強個人或公司的財務前景而採取的債務重組過程。債務再融資是指啟動一個新的合同，往往比以前的更好的條件，以償還貸款。

關鍵要點

• 債務重組是在借款人陷入財務困境，無法及時償還貸款時使用的。
• 債務再融資的使用範圍比重組要廣得多，重組是指借款人利用新獲得的貸款，以更好的條件償還以前的貸款。
• 在採取任何一種形式的債務償還策略之前，借款人都應該考慮破產的真實成本。

債務重組

對於更嚴峻的情況，借款人可以轉向債務重組。在最基本的層面上，重組指的是改變已經存在的合同（而不是從新合同開始的再融資）。一個典型的重組例子是延長債務合同本金支付的到期日，或者修改利息支付的頻率。

重組大多發生在特殊情況下，借款人被視為財務不穩定，無法履行債務。重組也會對你的信用評分產生負面影響，這就是為什麼重組是最後的策略。

債務重組是在債務人面臨違約風險並透過談判改變現有合同時採取的一種更為極端的選擇。

在債務重組中，借款方必須與債權人協商，創造一種雙方都比較富裕的局面。如果你知道你不能及時償還你的貸款，或者如果裁員已經損害了你的財務穩定，那麼通常謹慎的做法是開始與貸款人談判。

貸款人不希望借款人因為上述破產成本而拖欠貸款。在大多數情況下，貸款人將同意與水下借款人協商重組貸款，無論這意味著免除滯納金，延長付款日期，或改變息票付款的頻率和金額。

對於大型、成熟的公司來說，另一個選擇是以債換股。債轉股也可以發生在抵押貸款中。在這些情況下，一個家庭交易他們家的股權以減少抵押貸款的支付。與通常情況一樣，重組將使借款人保持更大的流動性，然後可用於恢復或維持現金流來源，以成功償還重新談判的貸款合同。

重新籌資償債

在債務再融資中，借款人申請新的貸款或債務工具，其條款比以前的合同更好，可以用來償還以前的債務。再融資的一個例子是申請一筆新的、更便宜的貸款，並用該貸款的收益償還現有貸款的債務。

再融資的使用比重組更自由，因為它是一個更快的過程，更容易獲得資格，並對信用評分產生積極影響，因為支付歷史將反映原始貸款正在償還。

再融資的原因多種多樣，最常見的原因是降低貸款利率、整合債務、改變貸款結構、釋放現金。信用評分高的借款人尤其受益於再融資，因為他們可以獲得更優惠的合同條款和更低的利率。

從本質上講，你是在用一筆貸款來代替另一筆貸款，所以當利率發生變化可能影響新建立的債務合同時，通常會使用債務再融資。例如，如果美聯儲（fed）大幅削減利率，那麼新貸款以及債券將提供較低的利息收益率，這對借款人有利。

在這種情況下，債務再融資可以讓借款人支付更少的利息隨著時間的推移相同的名義貸款。需要註意的是，當試圖在貸款到期前償還首付時，許多定期貸款都有所謂的準備金條款，在提前還貸的情況下會受到懲罰。在這種情況下，借款人應在計算一筆貸款與另一筆貸款成本的凈現值時盡職盡責。

特殊考慮：破產成本

但為什麼要再融資或重組呢？一個關鍵的催化劑是避免借款人和債權人的破產成本。由於借款人和債權人都要承擔法律費用，大多數債務重組問題都是在破產不可避免之前解決的。平均來說，第七章破產案的律師費在500美元到2200美元之間。

此外，還有額外的**文書備案費、信用諮詢費和債務人教育費，更不用說對借款人信用評分的嚴重影響了。在債權人方面，如果貸款是無擔保的，那麼債權人將支付本金以及約定的利息。如果貸款是有擔保的，那麼債權人必須處理房地產或汽車等資產的清算。通常，雙方都希望避免這些結果，使重組和再融資成為有吸引力的選擇。