债务重组与债务再融资：综述

再融资和重组是两个独立的过程，但它们往往勾起一个绝望的公司濒临破产的形象，作出最后的努力来维持企业的运转。然而，情况并非总是如此。

一家公司是否真的在进行再融资或重组，往往在翻译中迷失了方向。这导致许多人，甚至包括经验丰富的金融专业人士，在实际操作过程完全不同的情况下互换使用这些词。

从根本上说，再融资和重组都是为了加强个人或公司的财务前景而采取的债务重组过程。债务再融资是指启动一个新的合同，往往比以前的更好的条件，以偿还贷款。

关键要点

• 债务重组是在借款人陷入财务困境，无法及时偿还贷款时使用的。
• 债务再融资的使用范围比重组要广得多，重组是指借款人利用新获得的贷款，以更好的条件偿还以前的贷款。
• 在采取任何一种形式的债务偿还策略之前，借款人都应该考虑破产的真实成本。

债务重组

对于更严峻的情况，借款人可以转向债务重组。在最基本的层面上，重组指的是改变已经存在的合同（而不是从新合同开始的再融资）。一个典型的重组例子是延长债务合同本金支付的到期日，或者修改利息支付的频率。

重组大多发生在特殊情况下，借款人被视为财务不稳定，无法履行债务。重组也会对你的信用评分产生负面影响，这就是为什么重组是最后的策略。

债务重组是在债务人面临违约风险并通过谈判改变现有合同时采取的一种更为极端的选择。

在债务重组中，借款方必须与债权人协商，创造一种双方都比较富裕的局面。如果你知道你不能及时偿还你的贷款，或者如果裁员已经损害了你的财务稳定，那么通常谨慎的做法是开始与贷款人谈判。

贷款人不希望借款人因为上述破产成本而拖欠贷款。在大多数情况下，贷款人将同意与水下借款人协商重组贷款，无论这意味着免除滞纳金，延长付款日期，或改变息票付款的频率和金额。

对于大型、成熟的公司来说，另一个选择是以债换股。债转股也可以发生在抵押贷款中。在这些情况下，一个家庭交易他们家的股权以减少抵押贷款的支付。与通常情况一样，重组将使借款人保持更大的流动性，然后可用于恢复或维持现金流来源，以成功偿还重新谈判的贷款合同。

重新筹资偿债

在债务再融资中，借款人申请新的贷款或债务工具，其条款比以前的合同更好，可以用来偿还以前的债务。再融资的一个例子是申请一笔新的、更便宜的贷款，并用该贷款的收益偿还现有贷款的债务。

再融资的使用比重组更自由，因为它是一个更快的过程，更容易获得资格，并对信用评分产生积极影响，因为支付历史将反映原始贷款正在偿还。

再融资的原因多种多样，最常见的原因是降低贷款利率、整合债务、改变贷款结构、释放现金。信用评分高的借款人尤其受益于再融资，因为他们可以获得更优惠的合同条款和更低的利率。

从本质上讲，你是在用一笔贷款来代替另一笔贷款，所以当利率发生变化可能影响新创建的债务合同时，通常会使用债务再融资。例如，如果美联储（fed）大幅削减利率，那么新贷款以及债券将提供较低的利息收益率，这对借款人有利。

在这种情况下，债务再融资可以让借款人支付更少的利息随着时间的推移相同的名义贷款。需要注意的是，当试图在贷款到期前偿还首付时，许多定期贷款都有所谓的准备金条款，在提前还贷的情况下会受到惩罚。在这种情况下，借款人应在计算一笔贷款与另一笔贷款成本的净现值时尽职尽责。

特殊考虑：破产成本

但为什么要再融资或重组呢？一个关键的催化剂是避免借款人和债权人的破产成本。由于借款人和债权人都要承担法律费用，大多数债务重组问题都是在破产不可避免之前解决的。平均来说，第七章破产案的律师费在500美元到2200美元之间。

此外，还有额外的**文书备案费、信用咨询费和债务人教育费，更不用说对借款人信用评分的严重影响了。在债权人方面，如果贷款是无担保的，那么债权人将支付本金以及约定的利息。如果贷款是有担保的，那么债权人必须处理房地产或汽车等资产的清算。通常，双方都希望避免这些结果，使重组和再融资成为有吸引力的选择。