Companies can raise capital via debt or equity. 衡平法指公司的股份或所有权。公司股权的购买者成为该公司的股东。当公司价值增加（他们的股票增值）或公司支付一定的利息时，股东会收回他们的投资股息. 公司资产的购买者债务是贷款人；他们以公司支付债务利息的形式收回投资。

公司通过举债融资往往比较容易，因为对发债的监管较少，投资者（贷款人）的风险一般较低，公司的资产可以作为抵押品。

对比图

如何筹集资金

担保贷款通常被企业用于为特定目的筹集资金（例如，扩建或改建）。类似地，信用卡和其他循环信用额度经常帮助企业进行日常购买，他们目前可能买不起，但知道很快就能买得起。一些公司，特别是大型公司，也可能发行公司债券。

用股权融资被称为股权融资。公司股票**给其他人，然后获得公司的所有权权益。利用股权融资的小型企业通常向投资者、员工、朋友和家庭成员**股票。像谷歌这样的大公司在首次公开募股（IPO）之后，往往会通过纳斯达克（NASDAQ）和纽交所（NYSE）等证券交易所向公众**股票。

为成长中的公司筹集资金的一个重要部分是公司的负债与股本比率——通常计算为负债除以股本——这在公司的资产负债表上是可见的。

债务与股权风险

任何债务，特别是高息债务，都有风险。如果一家企业承担了大量债务，后来又发现无法向贷款人偿还贷款，那么该企业很有可能在贷款利息的重压下倒闭，不得不申请第7章或第11章破产。

股权融资可以避免这种风险，并有很多好处，但给别人一个企业的所有权股份可能是有风险的；企业价值越低，投资者可能要求的所有权就越多，这一事实可能证明代价高昂。此外，股权融资受到严格监管，以保护投资者不受暗箱操作的影响，这意味着这种融资方式最初成本高昂，耗时较长，需要律师和会计师参与。因此，举债是一种更简单的筹集临时甚至长期资本的方式。

然而，举债融资并不总是可能的。在经济衰退期间，信贷可能很难获得，因为银行不愿意放贷，或者只以非常高的利率放贷。例如，在2008年的金融危机中，小企业常常被剥夺信贷，被迫寻求股权融资选择

债务成本与权益成本

除了利息成本之外，通过债务筹集资本的相关费用很少。2012年，美国小企业贷款的平均利率略低于33.8万美元，根据贷款期限的不同，这些贷款的平均利率介于2.25%到2.75%之间。[2]信用卡的利率要高得多。即使拥有良好的信用记录，大多数信用卡的年利率也将达到11%或更高。

通过股权融资筹集资金可能是一项昂贵的工作，需要了解**对这种融资方式的规定的专家。当投资者将资金提供给一家公司时，他们冒着亏损的风险，因此期望该投资的回报。他们的预期回报是股本成本。根据投资者购买的公司股票数量和这些股票的价值，投资者将获得一定比例的潜在公司利润。因此，股权成本落在接受投资资金的公司身上，而且实际上可能比公司的债务成本更高，这取决于与股东达成的协议。

权益成本和资本成本

资本成本是公司筹集资金的总成本，包括债务和股权。加权平均资本成本（WACC）考虑了债务和权益的金额及其各自的成本，并计算出企业（因此，其所有项目）必须超过的理论回报率。

如上所述，为了计算资本成本，必须计算债务成本和权益成本。确定债务成本相当容易，因为债务的利率是已知的。计算股权成本更为棘手；有几种模型可以用来计算它。其中一个模型是资本资产定价模型（CAPM）。根据这个模型，

哪里：

• 是股权投资者预期的回报，即股权成本
• 指无风险利率，例如美国国债的收益率
• （贝塔），预期超额资产收益对预期超额市场收益的敏感性
• 是市场的预期回报吗
• 有时被称为市场溢价（预期市场回报率和无风险回报率之间的差额）。

资产负债表上的债务和权益

债务和股权的资本在公司的资产负债表上是可见的。特别是，在资产负债表的底部，公司的负债与股本比率被清晰地打印出来。

意义

当资产负债表显示债务已稳步偿还或随着时间的推移而减少时，这会对公司产生积极影响。相比之下，当本应在很久以前还清的债务留在资产负债表上时，可能会损害公司未来的前景和获得更多信贷的能力。被认为是“正常”的负债与股本比率因行业而异；然而，一般来说，如果一家公司的债务股本比超过40%或50%，这可能是该公司陷入困境的迹象。

股权往往表明个人财务状况良好，因为它表明个人有能力及时偿还债务，并逐步实际拥有所借资产。对于一家公司来说，股权也是健康的标志，因为它表明企业有能力保持对股东的价值，并使其收入高于支出。

如果一家公司的债务水平很高，这可能意味着两件事之一：一是因为无力偿还债务，公司今年的情况不好；二是相反，公司预计未来一年会非常好，并愿意深陷债务之中，因为它相信自己的利润将远远超过所借的。

后者是一个风险非常大的举措，可能会有回报，也可能不会有回报，因此企业一次性承担巨额债务的情况相对少见。2013年，当苹果**价值170亿美元的公司债券，深陷债务泥潭时，这是一个不常见到的重大举措。下面的《华尔街日报》视频讨论了苹果的举动。

税务影响

债务之所以具有吸引力，不仅因为它的简单性，还因为它的征税方式。根据美国税法，美国国税局允许公司从应纳税所得额中扣除利息。这减少了公司的纳税义务。

相比之下，支付给股东的股息对公司来说是不可免税的。事实上，接受股息的股东也要缴税，因为股息被视为他们的收入。实际上，股息是两次征税的，一次在公司，然后在分配给公司所有者时再征税。

法律含义

**债务（即发行债券）相对容易，尤其是如果一家公司此前证明了其稳定性和整体信誉的话。然而，**股票既困难又昂贵，这主要是由于美国证券交易委员会（SEC）的规定

参考文献

• 债务-维基百科
• 企业融资完整指南-Investopedia
• 权益账户-会计解释
• 长期债务和资产负债表上的债务股本比率-关于.com货币
• 负债率-Investopedia
• 什么是债务/股权互换？-Investopedia常见问题
• 债务与股本比率的更新-哈佛商业评论博客