航空公司股票往往與整體經濟狀況相似。當經濟強勁時，隨著可自由支配收入的增加和消費者選擇更多的旅行，航空公司產生了更高的收入。當經濟疲軟時，航空公司的收入會下降，因為可自由支配收入減少，消費者減少了航空旅行。...
航空公司股票往往與整體經濟狀況相似。當經濟強勁時，隨著可自由支配收入的增加和消費者選擇更多的旅行，航空公司產生了更高的收入。當經濟疲軟時，航空公司的收入會下降，因為可自由支配收入減少，消費者減少了航空旅行。
但收入並不是股票表現的唯一驅動力。盈利能力也會影響這些股票，燃料成本、外匯匯率、資本支出和席位價格等因素也會影響這些股票，這些因素會導致利潤擴張或收縮。航空股的估值主要基於這些因素和估值倍數。
關鍵要點
- 企業價值對息稅前利潤、折舊、攤銷和租金（EV/EBITDAR）是用於評估航空公司價值的最常見估值倍數。
- 分析也使用自由現金流（FCF）收益率來分析航空公司。
- 這兩個指標不應單獨使用，而應與以前的時期或同行進行比較。
關鍵估值指標
用於評估航空公司價值的最常見的倍數是企業價值（EV）-息稅折舊攤銷前利潤（EBITDAR）。航空業的高固定成本（與擁有和維護飛機有關）導致了大量的折舊、攤銷和租賃費用。將大部分非現金專案排除在估值之外，可以建立更現實、更具可比性的營業利潤指標。
讓我們以美國航空公司（AAL）為例。以下是美國航空公司截至2019年6月30日的主要財務資訊。
