當溢價和折價這兩個術語用於指債券時，它們是在告訴投資者，債券的購買價格或高於或低於其面值。...
當溢價和折價這兩個術語用於指債券時，它們是在告訴投資者，債券的購買價格或高於或低於其面值。
例如，面值1000美元的債券，當可以以1000美元以上的價格買入時，溢價賣出；當可以以1000美元以下的價格買入時，折價賣出。
由於利率的變化，債券可以以高於或低於面值的價格**。像大多數固定收益證券一樣，債券與利率高度相關。當利率上升時，債券的市場價格就會下降，反之亦然。
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債券溢價**是一種好的投資嗎？
為了更好地解釋這一點，讓我們看一個例子。假設今天的市場利率是3%，你剛剛購買了一張面值1000美元的5%息票的債券，如果利率從購買時起下降1%，你就可以賣出債券來獲利（或溢價）。這是因為債券現在支付的利率高於市場利率（因為息票是5%）。
價差過去是2%（5%-3%），但現在增加到3%（5%-2%）。這是一種看債券價格的簡化方法，因為涉及到許多其他因素；然而，它確實顯示了債券和利率之間的一般關係。
至於投資的吸引力，你不能僅僅根據債券是溢價**還是折價**來判斷它是否是一項好的投資。許多其他因素應該影響這一決定，如利率預期和債券本身的信用價值。
顧問洞察
Emma Muhleman，CFA，註冊會計師 Ascend Investment Partners, 加利福尼亞州大開曼
如果一隻債券溢價交易，這僅僅意味著它賣出的價格高於其面值。債券投資應在預期未來短期和長期利率的背景下進行評估，考慮到債券的相對違約風險、預期通貨膨脹、債券期限（與債券期限相關的利率風險）以及相對於收益率曲線變化的價格敏感性，利率是否足夠。
相對於無風險利率的債券息票對於評估投資於債券而非股票的機會成本也很重要。最後，任何可能影響債券現金流的因素，以及其風險調整後的回報情況，都應該相對於潛在的投資選擇進行評估。
