縱觀歷史，自由市場社會經歷了繁榮和蕭條的週期。雖然每個人都享受著良好的經濟時期，但經濟衰退往往是痛苦的。美聯儲（federalreserve）的成立是為了幫助減少經濟衰退期間造成的傷害，並獲得了一些強有力的工具來影響貨幣供應。繼續讀下去，瞭解美聯儲是如何管理國家貨幣供應的。

美聯儲的演變

1913年美聯儲成立時，其初衷並不是推行積極的貨幣政策來穩定經濟。經濟穩定政策直到1936年約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）的工作才出臺。相反，創立者們將美聯儲視為防止貨幣供應和信貸在經濟緊縮期間枯竭的一種方式，而經濟緊縮往往發生在1913年之前。

美聯儲有權為金融恐慌提供保險的一種方式是充當最後貸款人。也就是說，當高風險的商業前景使商業銀行對發放新貸款猶豫不決時，美聯儲會向銀行放貸，從而誘導它們放貸更多(要瞭解更多資訊，請參閱：美聯儲。）

美聯儲的職能已經增長，今天它主要管理銀行儲備和貨幣供應的增長，以促進經濟的穩定擴張。美聯儲使用三種主要工具來實現這一目標：

1. 透過設定銀行存款準備金率
2. 透過設定折現率
3. 透過公開市場操作

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美聯儲如何管理貨幣供應

存款準備金率

存款準備金率的變化很少被使用，但可能是非常強大的。存款準備金率是銀行必須持有的存款準備金的百分比。比率的降低使銀行可以放貸更多，從而增加了貨幣供應量。比率的增加會產生相反的效果。

貼現率

貼現率是美聯儲向商業銀行收取的利率，商業銀行需要借入額外準備金。美聯儲設定的是這個利率，而不是市場利率。它的重要性很大程度上源於美聯儲在升息或降息時發出的訊號：如果利率很低，美聯儲希望鼓勵支出，反之亦然。

因此，短期市場利率往往跟隨貼現率的變動。如果美聯儲想給銀行更多的準備金，它可以降低利率，從而誘導銀行借貸更多。或者，它可以透過提高利率和說服銀行減少借貸來吸收外匯儲備。

公開市場操作

公開市場操作包括美聯儲買賣**證券。如果美聯儲從大型銀行和證券交易商手中回購證券（如國庫券），就會增加公眾手中的貨幣供應量。相反，當美聯儲**一種證券時，貨幣供應量就會減少。“買入”和“賣出”指的是美聯儲的行為，而不是公眾的行為。

例如，公開市場購買意味著美聯儲在購買，而公眾在**。實際上，美聯儲只與美國最大的證券交易商和銀行進行公開市場操作，而不是與公眾進行公開市場操作。在美聯儲公開市場購買證券的情況下，更現實的做法是，證券的賣方收到一張由美聯儲自己開出的支票。當賣方將其存入銀行時，銀行將自動獲得美聯儲增加的準備金餘額。因此，新的儲備可以用來支援額外的貸款。透過這個過程，貨幣供應量增加(相關閱讀請參見：公開市場操作與量化寬鬆政策。）

這個過程不會就此結束。公開市場操作後的貨幣擴張涉及銀行和公眾的調整。存放美聯儲支票原件的銀行現在的存款準備金率可能過高。換言之，中國的外匯儲備和存款增加了同樣的數額。因此，其存款準備金率有所上升。為了降低存款準備金率，該行可能會發放更多貸款。

當銀行發放額外貸款時，獲得貸款的人獲得銀行存款，增加的貨幣供應量超過公開市場操作的數量。這種貨幣供應量的多次擴張被稱為乘數效應。

底線

如今，美聯儲利用其工具控制貨幣供應，以幫助穩定經濟。當經濟衰退時，美聯儲會增加貨幣供應以**經濟增長。相反，當通脹威脅到經濟時，美聯儲透過縮減供給來降低風險。雖然美聯儲“最後貸款人”的使命依然重要，但美聯儲在管理經濟方面的作用自誕生以來就不斷擴大。