雖然一些電子債券交易可供散戶投資者使用，但大多數債券是在場外市場進行交易的。與股票交易不同的是，債券市場缺乏流動性和價格透明度，除了流動性最強的債券外，自動化為散戶和機構投資者提供了公平的競爭環境。對於那些自我導向的債券投資者來說，投資於價格昂貴的主動管理債券基金可能毫無意義，跟蹤債券指數的交易所交易基金（etf）可能是一個不錯的選擇。...
雖然一些電子債券交易可供散戶投資者使用，但大多數債券是在場外市場進行交易的。與股票交易不同的是，債券市場缺乏流動性和價格透明度，除了流動性最強的債券外，自動化為散戶和機構投資者提供了公平的競爭環境。對於那些自我導向的債券投資者來說，投資於價格昂貴的主動管理債券基金可能毫無意義，跟蹤債券指數的交易所交易基金（etf）可能是一個不錯的選擇。
債券ETF概述
雖然與其他etf類似，但債券etf在固定收益領域是獨一無二的，因為在證券交易所交易時，所有投資者都可以獲得債券etf的當前和歷史價格。從歷史上看，這種債券價格透明度只有機構投資者才能獲得。
債券ETF的設計者面臨的挑戰是，儘管債券市場缺乏流動性，但要確保ETF以成本效益高的方式密切跟蹤各自的指數。大多數債券持有至到期，因此活躍的二級市場通常不適用於它們。這使得很難確保債券ETF包含足夠的流動性債券來跟蹤指數。對於公司債券而言，這一挑戰比**債券更大。
債券etf的供應商透過使用代表性抽樣來規避流動性問題，這意味著只跟蹤足夠數量的債券來代表一個指數。代表性樣本中使用的債券往往是指數中最大、流動性最強的債券。考慮到**債券的流動性，對於代表**債券指數的etf而言，跟蹤錯誤的問題將更少。
債券ETF透過每月股息支付利息，而任何資本收益都透過年度股息支付。出於稅收目的，這些股息被視為收入或資本收益。然而，債券ETF的稅收效率並不是一個很大的因素，因為資本收益在債券收益中的作用並不像股票收益那樣大。最後，債券ETF在全球基礎上可用。
債券ETF與債券階梯
ETF的流動性和透明度比被動持有的債券更具優勢。債券ETF提供即時多樣化和固定期限，這意味著投資者只需進行一次交易，即可獲得固定收益投資組合併開始運作。債券階梯需要購買個人債券，卻不能提供這種奢侈。
債券ETF的一個缺點是，它們收取持續的管理費。雖然交易性債券ETF的利差較低有助於在一定程度上抵消這一影響，但從長期來看，買入並持有策略仍將占上風。債券ETF的初始交易利差優勢隨著時間的推移會被年度管理費侵蝕。
第二個缺點是沒有靈活性來為投資組合建立獨特的東西。ETF的投資組合經理決定要持有的債券組合，否則就要依賴於已經存在的既定債券指數。
債券ETF與指數債券基金
債券型etf和指數型債券基金涵蓋相似的指數，採用相似的最佳化策略，表現相似。然而，對於那些尋求更靈活交易和更高透明度的投資者來說，債券etf是更好的選擇。債券ETF的基礎投資組合構成每天都可線上獲取，但指數債券基金的此類資訊僅每半年提供一次。此外，除了能夠全天交易債券ETF外，活躍的交易員還可以享受對這些證券使用保證金、賣空和交易期權的能力。
債券ETF的主要缺點是它們產生的交易佣金。因此，它們對於規模較大、頻率較低的交易更有意義。然而，對於透過第三方（如線上經紀人）購買指數債券基金的投資者來說，etf並不構成這種劣勢，因為第三方也會對基金交易收取費用。
底線
債券etf為那些尋求交易便利和提高價格透明度、希望實行指數化或主動債券交易的自我導向投資者提供了一個極好的選擇。然而，債券etf適合於特定的策略。例如，如果你希望創造一個特定的收入流，債券ETF可能不適合你。在投資前一定要比較一下你的選擇。
