融資的影響

股本和債務是資本市場上可獲得的兩種融資來源。資本結構是指公司資金的總體構成。資本結構的改變會影響上市公司的資本成本、凈收益、槓桿率和負債。...

兩種融資方式

股本和債務是資本市場上可獲得的兩種融資來源。資本結構是指公司資金的總體構成。資本結構的改變會影響上市公司的資本成本、凈收益、槓桿率和負債。

加權平均資本成本（WACC）是衡量企業資本成本的總和。假設債務成本不等於股本成本，則WACC會因資本結構的變化而改變。股權成本通常高於債務成本，因此增加股權融資通常會增加WACC。

股權融資

股權融資——透過**新股籌集資金——對公司的盈利能力沒有影響，但它可以稀釋現有股東的持股，因為公司的凈收入被分配到更多的股份中。當公司透過股權融資籌集資金時，融資活動部分的現金流量中有一個正專案，資產負債表上的普通股按面值增加。

債務融資

如果一家公司透過債務融資籌集資金，現金流量表的融資部分會有一個積極的專案，資產負債表上的負債也會增加。債務融資包括必須償還給貸款人或債券持有人的本金和利息。雖然債務不會稀釋所有權，但債務利息會減少凈收入和現金流。凈收入的減少也代表了較低的應納稅所得額帶來的稅收優惠。債務增加會導致負債與股本、負債與總資本等槓桿比率上升。債務融資通常附帶契約，這意味著企業必須滿足一定的利息覆蓋率和債務水平要求。在公司清算的情況下，債務持有人優先於股權持有人。