两种融资方式

股本和债务是资本市场上可获得的两种融资来源。资本结构是指公司资金的总体构成。资本结构的改变会影响上市公司的资本成本、净收益、杠杆率和负债。

加权平均资本成本（WACC）是衡量企业资本成本的总和。假设债务成本不等于股本成本，则WACC会因资本结构的变化而改变。股权成本通常高于债务成本，因此增加股权融资通常会增加WACC。

股权融资

股权融资——通过**新股筹集资金——对公司的盈利能力没有影响，但它可以稀释现有股东的持股，因为公司的净收入被分配到更多的股份中。当公司通过股权融资筹集资金时，融资活动部分的现金流量中有一个正项目，资产负债表上的普通股按面值增加。

债务融资

如果一家公司通过债务融资筹集资金，现金流量表的融资部分会有一个积极的项目，资产负债表上的负债也会增加。债务融资包括必须偿还给贷款人或债券持有人的本金和利息。虽然债务不会稀释所有权，但债务利息会减少净收入和现金流。净收入的减少也代表了较低的应纳税所得额带来的税收优惠。债务增加会导致负债与股本、负债与总资本等杠杆比率上升。债务融资通常附带契约，这意味着企业必须满足一定的利息覆盖率和债务水平要求。在公司清算的情况下，债务持有人优先于股权持有人。