什么是不同的资本结构模式？(the different capital structure models?)

一个公司的资本结构是为企业提供长期收入的资金来源的组合。每个企业都使用不同的长期资金来源组合，但基本的资本结构模型给财务经理一个基础和方向。资本结构模型包括依赖模型、独立模型、适度模型和啄木鸟模型。...

Capital structure models can be explained through a number of theories.

一个公司的资本结构是为企业提供长期收入的资金来源的组合。每个企业都使用不同的长期资金来源组合，但基本的资本结构模型给财务经理一个基础和方向。资本结构模型包括依赖模型、独立模型、适度模型和啄木鸟模型。

资本结构模型的基本要素包括债务融资和股权融资。债务融资通常采取贷款和债券的形式，股权融资也被称为投资融资，包括不同类型的股票。资本结构模型的差异是基于债务融资对股权融资的潜在影响。每个模型的基础是不同的债务效应理论。

依赖性模型源于这样的理论：股权总是受到债务融资的影响，任何数量的债务发生都会提高资本成本。在这个模型中，公司赚取的任何净收入都有望与公司普通股的总市场价值相匹配。这使收入和股权之间保持完美的关系，但是，在运作的市场中，这种完美的关系几乎从不存在。相反，依赖性模型可以作为资本结构的基础。

同样，大多数企业将无法遵循独立模式，该模式的理论是任何数量的债务都不能影响公司的股权。例如，一家公司可能会发行债券，并使用这些债券的资本来支付更高的股票红利。在其他模式中，股票销售的增加将与红利的增加和债务的增加有关，但这种模式没有将收益与债务联系起来。独立模式在其他方面发挥作用，拒绝承认债务对公司筹集股权能力的负面影响。

由于依赖性和独立性的资本结构模式都是极端的，许多企业使用适度的财务结构。一些企业使用税盾来防范债务成本的上升。其他企业可能在理论上使用独立性模式，同时对因债务融资而导致企业失败或破产的可能性进行运行计算。如果风险变得太高，企业可以转换模式或降低其债务。

啄木鸟模式规定，企业首先使用最便宜的方式来筹集资本，如果有必要，再慢慢转向更昂贵的资本。例如，根据啄木鸟理论，公司可能首先花费股权资本，然后是收入，然后是借贷资本，如果绝对必要的话。债务资本是最后筹集和花费的，因为它往往是最昂贵的融资形式。