一個價格加權指數使用每個股票的每股價格，除以一個公約數，通常是指數中的股票總數。道瓊斯工業平均指數（DJIA）就是一個價格加權指數的例子。1896年，查爾斯·道（Charles Dow）創立了這一指數，其目的是反映市場上股票的平均價格。...
為什麼道瓊斯的價格是加權的？
一個價格加權指數使用每個股票的每股價格，除以一個公約數，通常是指數中的股票總數。道瓊斯工業平均指數（DJIA）就是一個價格加權指數的例子。1896年，查爾斯·道（Charles Dow）創立了這一指數，其目的是反映市場上股票的平均價格。
關鍵要點
- 道瓊斯指數是一種價格加權指數，意味著它的價值是由每股股票的價格除以一個公約數得出的。
- 道瓊斯指數是由查爾斯·陶氏創立的，目的是用一種簡單的方法來反映市場上股票的平均價格。
- 道指除數的建立是為了保持指數價值的歷史連續性，因為它考慮了股票分割等變化。
理解為什麼道瓊斯指數是價格加權的
由於價格加權指數的簡單性，查爾斯.道指可能選擇了建立一個價格加權指數。當時，投資者對股票的想法很陌生。此前，債券是典型的投資，其價格穩定和利息支付容易讓投資者把握。道瓊斯工業平均指數給投資者提供了一種簡單的方法來跟蹤股市的表現。因此，最初包含12家公司的指數是透過新增所有股票的價格，然後將該數字除以12來計算的。
如今，道瓊斯指數由30只股票組成，由於該指數是按價格加權的，因此價格較高的股票對道瓊斯指數的影響要大於價格較低的股票。該指數中的30家公司由《華爾街日報》挑選。歷史上，道瓊斯指數的走勢與大盤走勢一致，往往可以預測未來的走勢。
道氏除數
儘管過去道指的價值是以簡單的平均值計算的，方法是將各組成部分的價格合計起來，並將結果除以公司總數。然而，這些年來，公司被撤換或增加，而其他公司則發行了股票拆分和分拆。這些變化影響了股票價格和指數的構成。因此，由於許多組成部分和價格發生了變化，因此，不可能對道瓊斯當前價值與過去幾年進行歷史比較。
道指除數的建立是為了保持指數價值的歷史連續性。隨著時間的推移，除數已經從指數中的公司總數調整為一個有助於解釋股票分割和影響每股價格的反向分割的數字。這些調整導致道指除數從1928年的16.67調整至2019年9月的約0.147。換言之，道指1美元的價格變動相當於道指6.8點的變動或1美元兌0.147美元的變動。
然而，一些批評者認為，價格加權指數，即使有除數，是過時的，缺乏可信度。儘管如此，道指的價值被市場參與者和媒體廣泛用作衡量整體市場表現的指標。
