为什么道琼斯的价格是加权的？

一个价格加权指数使用每个股票的每股价格，除以一个公约数，通常是指数中的股票总数。道琼斯工业平均指数（DJIA）就是一个价格加权指数的例子。1896年，查尔斯·道（Charles Dow）创立了这一指数，其目的是反映市场上股票的平均价格。

关键要点

• 道琼斯指数是一种价格加权指数，意味着它的价值是由每股股票的价格除以一个公约数得出的。
• 道琼斯指数是由查尔斯·陶氏创立的，目的是用一种简单的方法来反映市场上股票的平均价格。
• 道指除数的创建是为了保持指数价值的历史连续性，因为它考虑了股票分割等变化。

理解为什么道琼斯指数是价格加权的

由于价格加权指数的简单性，查尔斯.道指可能选择了创建一个价格加权指数。当时，投资者对股票的想法很陌生。此前，债券是典型的投资，其价格稳定和利息支付容易让投资者把握。道琼斯工业平均指数给投资者提供了一种简单的方法来跟踪股市的表现。因此，最初包含12家公司的指数是通过添加所有股票的价格，然后将该数字除以12来计算的。

如今，道琼斯指数由30只股票组成，由于该指数是按价格加权的，因此价格较高的股票对道琼斯指数的影响要大于价格较低的股票。该指数中的30家公司由《华尔街日报》挑选。历史上，道琼斯指数的走势与大盘走势一致，往往可以预测未来的走势。

道氏除数

尽管过去道指的价值是以简单的平均值计算的，方法是将各组成部分的价格合计起来，并将结果除以公司总数。然而，这些年来，公司被撤换或增加，而其他公司则发行了股票拆分和分拆。这些变化影响了股票价格和指数的构成。因此，由于许多组成部分和价格发生了变化，因此，不可能对道琼斯当前价值与过去几年进行历史比较。

道指除数的创建是为了保持指数价值的历史连续性。随着时间的推移，除数已经从指数中的公司总数调整为一个有助于解释股票分割和影响每股价格的反向分割的数字。这些调整导致道指除数从1928年的16.67调整至2019年9月的约0.147。换言之，道指1美元的价格变动相当于道指6.8点的变动或1美元兑0.147美元的变动。

然而，一些批评者认为，价格加权指数，即使有除数，是过时的，缺乏可信度。尽管如此，道指的价值被市场参与者和媒体广泛用作衡量整体市场表现的指标。