商業票據融資工具（CPFF）是美聯儲（Federal Reserve）建立的一種特殊目的工具（SPV），用於購買商業票據，以確保商業票據市場保持流動性。美聯儲在其2020年3月17日的新聞稿中指出：“商業票據市場直接為廣泛的經濟活動提供資金，為汽車貸款和抵押貸款提供信貸和資金，並提供流動性，以滿足一系列公司的運營需求。透過確保市場的順利運作，特別是在緊張時期，美聯儲提供信貸，將支援整個經濟中的家庭...
商業票據融資工具（CPFF）是美聯儲（Federal Reserve）建立的一種特殊目的工具（SPV），用於購買商業票據，以確保商業票據市場保持流動性。美聯儲在其2020年3月17日的新聞稿中指出：“商業票據市場直接為廣泛的經濟活動提供資金，為汽車貸款和抵押貸款提供信貸和資金，並提供流動性，以滿足一系列公司的運營需求。透過確保市場的順利運作，特別是在緊張時期，美聯儲提供信貸，將支援整個經濟中的家庭、企業和就業。”
美聯儲指出，由於COVID-19爆髮帶來的不確定性，“商業票據市場一直處於相當大的壓力之下”。CPFF的目標是消除合格發行人無法償還投資者的大部分風險。
此前，美聯儲於2008年10月27日建立了CPFF，作為其應對2008年金融危機造成的信貸緊縮的舉措的一部分。它在2010年被關閉，此前收購價值7380億美元。今天的CPFF也被用來對抗冠狀病毒大流行造成的信貸緊縮。 該計劃於2021年3月31日到期。
關鍵要點
- 商業票據是企業用於日常開支的短期無擔保債務。
- 由於COVID-19危機，商業票據市場面臨壓力。
- 美聯儲啟動了一項計劃，為這個市場提供流動性。
- 這項計劃是2008年金融危機期間採取的一項計劃的復興。
- 該計劃於2021年3月31日到期。
商業票據融資工具（cpff）詳情
商業票據融資工具（CPFF）是一家購買無擔保和資產支援商業票據的特殊目的公司。美國財政部利用其外匯穩定基金（ESF）向美聯儲提供100億美元的CPFF信用保護。美聯儲向中央公積金髮放的貸款由特殊目的公司持有的資產擔保。
紐約聯邦儲備銀行（FRBNY）是聯邦儲備系統內管理中央公積金並向其放貸的實體。商業票據必須在美國發行（包括由外國母公司的美國發行人發行），以美元計價，並由主要國家認可的統計評級機構（NRSRO）評級為a-1、F-1或P-1，或至少由兩個主要NRSRO評級（如果由一個以上的機構評級）。
CPFF將其持有的特定發行人的股份限製為該發行人在2019年3月16日至2019年3月16日期間任何一天未償付的以美元計價的商業票據的最大金額，2020年。CPFF在購買時提供的價格產生的收益率等於當前三個月隔夜指數掉期（OIS）利率加上200個基點。
發行人必須事先提出申請，使其商業票據有資格由中央公積金購買，並且他們必須按照該特殊目的公司可能擁有的最高票據金額支付10個基點的貸款費用。CPFF在2021年3月31日之後停止購買商業票據。 紐約聯儲將繼續為CPFF提供資金，直至其資產到期。
