商业票据融资工具（CPFF）是美联储（Federal Reserve）创建的一种特殊目的工具（SPV），用于购买商业票据，以确保商业票据市场保持流动性。美联储在其2020年3月17日的新闻稿中指出：“商业票据市场直接为广泛的经济活动提供资金，为汽车贷款和抵押贷款提供信贷和资金，并提供流动性，以满足一系列公司的运营需求。通过确保市场的顺利运作，特别是在紧张时期，美联储提供信贷，将支持整个经济中的家庭...
商业票据融资工具（CPFF）是美联储（Federal Reserve）创建的一种特殊目的工具（SPV），用于购买商业票据，以确保商业票据市场保持流动性。美联储在其2020年3月17日的新闻稿中指出：“商业票据市场直接为广泛的经济活动提供资金，为汽车贷款和抵押贷款提供信贷和资金，并提供流动性，以满足一系列公司的运营需求。通过确保市场的顺利运作，特别是在紧张时期，美联储提供信贷，将支持整个经济中的家庭、企业和就业。”
美联储指出，由于COVID-19爆发带来的不确定性，“商业票据市场一直处于相当大的压力之下”。CPFF的目标是消除合格发行人无法偿还投资者的大部分风险。
此前，美联储于2008年10月27日创建了CPFF，作为其应对2008年金融危机造成的信贷紧缩的举措的一部分。它在2010年被关闭，此前收购价值7380亿美元。今天的CPFF也被用来对抗冠状病毒大流行造成的信贷紧缩。 该计划于2021年3月31日到期。
关键要点
- 商业票据是企业用于日常开支的短期无担保债务。
- 由于COVID-19危机，商业票据市场面临压力。
- 美联储启动了一项计划，为这个市场提供流动性。
- 这项计划是2008年金融危机期间采取的一项计划的复兴。
- 该计划于2021年3月31日到期。
商业票据融资工具（cpff）详情
商业票据融资工具（CPFF）是一家购买无担保和资产支持商业票据的特殊目的公司。美国财政部利用其外汇稳定基金（ESF）向美联储提供100亿美元的CPFF信用保护。美联储向中央公积金发放的贷款由特殊目的公司持有的资产担保。
纽约联邦储备银行（FRBNY）是联邦储备系统内管理中央公积金并向其放贷的实体。商业票据必须在美国发行（包括由外国母公司的美国发行人发行），以美元计价，并由主要国家认可的统计评级机构（NRSRO）评级为a-1、F-1或P-1，或至少由两个主要NRSRO评级（如果由一个以上的机构评级）。
CPFF将其持有的特定发行人的股份限制为该发行人在2019年3月16日至2019年3月16日期间任何一天未偿付的以美元计价的商业票据的最大金额，2020年。CPFF在购买时提供的价格产生的收益率等于当前三个月隔夜指数掉期（OIS）利率加上200个基点。
发行人必须事先提出申请，使其商业票据有资格由中央公积金购买，并且他们必须按照该特殊目的公司可能拥有的最高票据金额支付10个基点的贷款费用。CPFF在2021年3月31日之后停止购买商业票据。 纽约联储将继续为CPFF提供资金，直至其资产到期。
