沃爾瑪（walmart）期權交易員出奇地樂觀
交易員們在沃爾瑪（Walmart）公佈季度財報之前壓低了其股價。儘管如此，期權交易者還是為預期股價上漲而支付了溢價。這似乎意味著他們期待著非常好的訊息。沒有辦法準確預測一隻股票在公佈收益後的走勢。然而，透過比較股票價格和期權價格之間的價格行為可以看出，如果沃爾瑪股價跳升，在公告釋出後的前幾天偏離其20日移動平均線，則關註上漲趨勢的交易員有能力獲得最佳利潤。
關鍵要點
- 交易員和投資者推動沃爾瑪股價在公告釋出前走低。
- 沃爾瑪股價收盤時已遠高於20日移動平均線。
- Put opti*** are priced for a larger drop and call opti*** for a **aller gain.
- 基於波動性的
- 這種設定為交易者創造了一個從意外結果中獲利的機會。
期權交易是指那些希望保護自己頭寸的投資者或那些希望從正確預測標的股票或指數的意外走勢中獲利的投機者的活動。這意味著期權交易實際上是對市場概率的押註。透過比較股票和期權價格行為的細節，圖表觀察者可以獲得有價值的見解，儘管這有助於理解這種價格行為發生的背景。下麵的圖表描述了沃爾瑪股價的價格走勢以及進入盈利報告的設定。
當前趨勢
該股一個月走勢仍處於中等區間，略有下跌趨勢。值得註意的是，在過去的一個月裡，沃爾瑪股價在2月初跌至每股139美元，但隨著公告日的臨近，股價略有回撥。本圖技術研究所描繪的中間區域收盤價。這些研究是由20天的凱爾特納通道指標組成的。這些描述了代表股票平均真實範圍（ATR）倍數的價格水平。這個陣列有助於突出價格從最低點回到平均區間並保持在該區間的方式。沃爾瑪股價的這一走勢意味著，投資者可能對即將公佈的報告持謹慎樂觀態度。
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在這種情況下，沃爾瑪的價格趨勢一直保持在中間區間，圖表觀察家們可以認識到，交易員和投資者正在表達對收益的不確定性。這使得圖表觀察家有必要判斷此舉是否反映了投資者對良好盈利報告的預期。
期權交易細節可以提供額外的資訊，幫助圖表觀察者對投資者的預期形成意見。期權交易者傾向於看漲期權而非看跌期權，這表明投資者期待公司報告帶來好訊息。支援性證據也可以在圖表上紫色線和背景中紫色框所描繪的波動範圍的比較中找到。儘管價格保持在如此窄的區間內，但仍在向波動區間的上半部分漂移。這一價格走勢表明，投資者可能不像錶面上那麼悲觀。
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貿易活動
期權交易員認識到，沃爾瑪的股價是平均水平，他們對期權的定價是押註，從今天到2月19日，也就是財報公佈後的週五，沃爾瑪股價將在圖表所示的兩個方框中的一個方框內收盤。綠色框表示看漲期權賣方提供的價格。這意味著，如果價格走高，沃爾瑪股價本週末有72%的可能性會在這一區間內收盤。紅框表示看跌期權的定價，在公告中價格下跌的概率為74%。
值得註意的是，週二交易的買入期權超過6.9萬份，而賣出期權約為2.8萬份，顯示出期權買家的偏好。只有28%的交易是看跌期權，這意味著期權交易者略顯樂觀，如下圖所示。
圖表上的紫色線是由為期10天的凱爾特納海峽研究產生的，設定為ATR的4倍。這一措施往往會在價格行動中形成高度相關的強力支撐和阻力區域。當航道線在前三個月內發生明顯轉折時，這些區域就會出現。轉彎標記的標高標註在下表中。在這張圖表中值得註意的是，看漲期權和看跌期權定價在如此近的範圍內，雙方都有足夠的執行空間。這表明，期權買家對公司的報告方式沒有強烈的信心。不過，看跌期權的幅度遠大於看漲期權的幅度，說明投資者對公司業績存在疑慮。
這些支撐和阻力位顯示了價格的大範圍支撐和阻力。因此，任何訊息，無論是好訊息還是壞訊息，都有可能讓投資者大吃一驚，並可能引發異常巨大的波動。在上一次財報公佈後，沃爾瑪股價在隨後幾天上漲了不到2%。投資者可能不會期望在這一訊息公佈後出現同樣的價格小幅波動。由於波動空間很大，股價的漲跌幅度可能超過預期。
市場影響
由於沃爾瑪的規模，其盈利報告的效果對市場具有影響。即便如此，沃爾瑪的股價在盈利後通常只會出現溫和的波動，因此其結果不會直接影響指數價格。不過，不管報告怎麼說，這都可能對消費類大宗商品板塊的股票產生重大影響。超過50%的S&；p500指數成分股目前已公佈盈利，其中大部分超過預期，投資者預計沃爾瑪將超過預期。再少一點都會讓人震驚。利好的報告可能會提振消費類大宗商品股和交易所交易基金（ETF），比如道富銀行（State Street）的消費類大宗商品精選行業SPDR基金（XLP），但負面的意外訊息不僅會打壓XLP，還會打壓道富銀行（State Street）的SPDR s&；p500etf信託基金（SPY）。
底線
沃爾瑪（Walmart）的期權交易員青睞看漲期權，因為在該公司公佈財報之前，看漲期權的利潤率高於看跌期權。投資者顯然期待著好訊息，儘管他們最近一直在低價拋售股票。如果一份糟糕的報告真的出現，沃爾瑪的股價可能會大幅下跌，但交易員們正在打折這種可能性。目前，看漲期權的定價是為了讓沃爾瑪比平時跳得更高。這意味著期權交易者預期的是非常好的訊息，或者他們已經大幅高估了看漲期權的價格。波動性價格區間的大小足以超過看漲期權和看跌期權的定價，允許大幅波動。不過，沃爾瑪股價在財報公佈後的5天內並沒有出現強勁走勢。
- 發表於 2021-06-16 22:15
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