金字塔式的盈利方式

金字塔化包括增加盈利頭寸，以利用表現良好的工具。它允許隨著職位的增長而獲得巨額利潤。最重要的是，如果操作得當，不必增加風險。在本文中，我們將研究多頭頭寸的金字塔交易，但同樣的概念也可以應用於賣空。...

金字塔化包括增加盈利頭寸，以利用表現良好的工具。它允許隨著職位的增長而獲得巨額利潤。最重要的是，如果操作得當，不必增加風險。在本文中，我們將研究多頭頭寸的金字塔交易，但同樣的概念也可以應用於賣空。

關於金字塔的誤解

金字塔不是“平均下跌”，這是指一種策略，其中損失的立場是增加一個價格低於原來支付的價格，有效地降低了平均入門價格的立場。金字塔增加了充分利用高績效資產的頭寸，從而實現回報最大化。平均下跌是一種更危險的策略，因為該資產已經顯示出弱勢，而不是強勢。

金字塔也不是那麼危險，至少如果執行得當的話。當一項資產表現強勁時，將支付更高的價格（在多頭頭寸的情況下），如果資產逆轉，這將侵蝕原始頭寸的利潤，但相對於只持有一個頭寸，利潤的數額將更大。

為什麼有效

金字塔效應之所以有效，是因為交易者只會增加獲利並顯示出持續走強訊號的頭寸。這些訊號可能會隨著該股突破新高，或股價未能回落至之前低點而延續。基本上，我們是利用趨勢，透過增加我們的立場大小與每波的趨勢。

金字塔也是有益的，因為風險（就最大損失而言）不必透過增加盈利的現有頭寸而增加。最初的和以前的增發都會在新增發前顯示盈利，這意味著新增發頭寸的任何潛在虧損都會被以前的分錄抵消。

此外，當交易者開始實施金字塔時，過早獲利的問題就大大減少了。交易者不是在每一個潛在反轉的跡象出現時就退出，而是被迫更加分析，觀察反轉是動量的暫停還是趨勢的實際轉變。這也給了交易者一個先知先覺，即他們不必在給定的機會上只進行一次交易，但實際上可以在一次移動中進行幾次交易。

例如，交易者不是一次交易1000股，而是先交易500股，然後再交易更多的股票，這樣就可以“摸清市場行情”，因為它顯示出盈利。透過金字塔，交易者最終的倉位可能會超過他們一次交易的1000股，因為三到四個條目可能會導致1500股或更多的倉位。這是在不增加原始風險的情況下進行的，因為第一個頭寸較小，只有在前一個頭寸都顯示盈利的情況下才進行追加。讓我們看一個例子，說明這個方法是如何工作的，以及為什麼它比僅僅採取一種立場並駕馭它更好。

實際應用程式

為了簡單起見，假設我們在第一個示例中交易股票，並且有30000美元的交易賬戶限額。我們想在一筆交易中承擔的最大風險是我們賬戶的1-2%。使用1%的最大止損點，以美元計算，我們只願意冒300美元的風險。止損點將放在交易上，這樣損失就不會超過這一點。我們看我們正在交易的股票的圖表，然後選擇以前的支撐水平在哪裡。我們的車站就在這下麵。如果目前的價格是50美分從最後的支援水平，我們加上一個小緩衝（因此，55美分），我們可以採取545股（300美元/0.55美元=545）。把這個數字四捨五入，只買500股；我們現在的風險不到300美元。

我們可以買入500只股票，然後繼續持有，在我們認為合適的時候賣出，或者我們可以買入一個較小的倉位，也許是300股，當它顯示出盈利的時候再增加倉位。如果該股繼續走勢，我們最終的倉位將超過500股（從而獲得更多利潤），如果該股下跌，我們只會在300股上虧損——如果我們只持有500股靜態倉位，虧損僅為165美元（0.55*300美元），而不是275美元（0.55*500美元）。

現在，讓我們看一個例子，使用15分鐘的英鎊對日元（英鎊/日元）的圖表。圓圈是條目，線條是我們的止損位在每一波上漲後移動到的價格。

在這種情況下，我們將使用一個進入新高的簡單策略。我們的止損點將在一個新的入口後上升到最後一個低點。如果達到止損價，所有頭寸都將退出。我們的分錄是155.50、156.90、158.10和159.20，因為我們在反轉後的每一個連續高點都會增加我們的倉位。最新的反轉低點給我們一個154.15的原始停止，然後逐步155.50，157.00，157.50。最後，我們出現逆轉，市場未能達到歷史高點。由於這一低點讓位於一個較低的價格，我們執行我們的停止在160.20的命令，退出我們的整個立場在這個價格。

判決書

假設我們可以以第一個價格購買五批貨幣對並持有至退出，或者最初購買三批貨幣對併在圖表所示的每一級別新增兩批貨幣對。買入並持有策略的收益為5 x 470點，總計2350點。金字塔策略的結果是（3 x 470）+（2 x 330）+（2 x 210）+（2 x 100）=2690點的增益。這幾乎是15%的利潤增長，而不增加原有的風險。這可以透過採取更大的原始位置或增加附加位置的大小來進一步增加。

金字塔的問題

問題可能來自於市場的金字塔化，這種市場有一種趨勢，即從一天到下一天的價格“差距”。缺口很容易造成止損，從而使交易者不斷以越來越高的價格加倉，從而面臨更大的風險。巨大的差距可能意味著巨大的損失。

另一個問題是條目之間是否有非常大的價格變動；這可能導致頭寸變為“頭重腳輕”，這意味著最新增加的潛在虧損可能會抹去所有利潤（可能更多），而不是之前的分錄。

期末筆記

重要的是要記住，金字塔策略在趨勢市場中效果良好，將在不增加原始風險的情況下產生更大的利潤。為了防止風險增加，止損點必須不斷上升到最近的支援水平。避開容易出現較大價差的市場，並始終確保額外的頭寸和相應的止損點確保在市場轉向時仍能獲利。這意味著要意識到你的條目之間的距離，並能夠控製為新職位付出更高價格的相關風險。