導致網際網路泡沫的熱潮以及隨之而來的大量資本導致許多“餐巾紙後面”的商業模式幾乎在一夜之間成為上市公司。亞馬遜(Amazon.com Inc.)和易趣(eBay Inc.)等網路公司在破產後迅速適應市場,並倖免於難,但其他許多公司在首次公開發行(IPO)後幾個月內就破產了。從IPO到破產最快的旅程之一是Pets.com。
Pets.com是基於亞馬遜風格的網際網路採購系統,使用者從該網站訂購寵物用品,公司安排送貨。在網際網路泡沫時期,Pets.com是這段時間出現的四家寵物網店之一。
Pets.com因其木偶吉祥物和吸引人的口號而脫穎而出。Pets.com的襪子木偶非常受歡迎,在1999年梅西感恩節的遊行中它就像一個氣球。
Pets.com完成了IPO,儘管其商業模式存在問題或危險訊號,包括如何經濟地運送大型狗糧袋。儘管如此,它還是吸引了投資者的註意力,包括擁有亞馬遜30%股份的亞馬遜。
該公司在2000年2月的首次公開募股(IPO)中籌集了8250萬美元。這家公司的股價首次以11美元開盤,很快就高達14美元。到了第二年11月,該公司已經破產,關門歇業,在宣佈破產的當天,該公司的股價為每股0.19美元。
該公司的商業計劃存在的問題是,在最近的雜貨店或寵物店很容易找到各種型別的寵物食品、玩具、衣服等。考慮到在網上訂購和等待送貨或走進最近的商店購買產品並立即帶回家之間的選擇,大多數人傾向於後者。誠然,亞馬遜已經做了一個巨大的業務,就是這樣做的今天。Pets.com在這個想法上可能有點太早了。
連續9個月的虧損使該公司在出現更多虧損之前,將資產折價**。值得稱道的是,Pets.com使用了此次大甩賣所籌得的資金,盡其所能償還投資者。儘管Pets.com最終試圖做正確的事情,但人們對他們最終如何以一份可疑的商業計劃進行IPO的疑問依然存在。
在Pets.com倒閉的背後,在網際網路繁榮時期,承銷銀行及其分析師的黑暗故事隱約浮現。儘管Pets.com出現虧損,股價下跌,但發行公司的分析師、美林(merrilllynch)的亨利•布洛傑(henryblodget)直到今年夏天才改變買入評級。
讓Pets.com盡可能長時間運營符合美林的最佳利益,因為無論公司狀況如何,該行都在收取數百萬的投資銀行費用。這是一個例子,說明投資銀行和銀行的股權方可以相互支援和保護。誠然,自網際網路泡沫以來,旨在限制這種串通行為的中國牆的想法越來越多。
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