导致互联网泡沫的热潮以及随之而来的大量资本导致许多“餐巾纸后面”的商业模式几乎在一夜之间成为上市公司。亚马逊(Amazon.com Inc.)和易趣(eBay Inc.)等网络公司在破产后迅速适应市场,并幸免于难,但其他许多公司在首次公开发行(IPO)后几个月内就破产了。从IPO到破产最快的旅程之一是Pets.com。
Pets.com是基于亚马逊风格的互联网采购系统,用户从该网站订购宠物用品,公司安排送货。在互联网泡沫时期,Pets.com是这段时间出现的四家宠物网店之一。
Pets.com因其木偶吉祥物和吸引人的口号而脱颖而出。Pets.com的袜子木偶非常受欢迎,在1999年梅西感恩节的游行中它就像一个气球。
Pets.com完成了IPO,尽管其商业模式存在问题或危险信号,包括如何经济地运送大型狗粮袋。尽管如此,它还是吸引了投资者的注意力,包括拥有亚马逊30%股份的亚马逊。
该公司在2000年2月的首次公开募股(IPO)中筹集了8250万美元。这家公司的股价首次以11美元开盘,很快就高达14美元。到了第二年11月,该公司已经破产,关门歇业,在宣布破产的当天,该公司的股价为每股0.19美元。
该公司的商业计划存在的问题是,在最近的杂货店或宠物店很容易找到各种类型的宠物食品、玩具、衣服等。考虑到在网上订购和等待送货或走进最近的商店购买产品并立即带回家之间的选择,大多数人倾向于后者。诚然,亚马逊已经做了一个巨大的业务,就是这样做的今天。Pets.com在这个想法上可能有点太早了。
连续9个月的亏损使该公司在出现更多亏损之前,将资产折价**。值得称道的是,Pets.com使用了此次大甩卖所筹得的资金,尽其所能偿还投资者。尽管Pets.com最终试图做正确的事情,但人们对他们最终如何以一份可疑的商业计划进行IPO的疑问依然存在。
在Pets.com倒闭的背后,在互联网繁荣时期,承销银行及其分析师的黑暗故事隐约浮现。尽管Pets.com出现亏损,股价下跌,但发行公司的分析师、美林(merrilllynch)的亨利•布洛杰(henryblodget)直到今年夏天才改变买入评级。
让Pets.com尽可能长时间运营符合美林的最佳利益,因为无论公司状况如何,该行都在收取数百万的投资银行费用。这是一个例子,说明投资银行和银行的股权方可以相互支持和保护。诚然,自互联网泡沫以来,旨在限制这种串通行为的中国墙的想法越来越多。
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