什么是死猫跳(a dead cat bounce)？

死猫反弹是指资产价格从长期下跌或熊市中暂时性、短期内复苏，随后是下跌趋势的延续。通常，下跌趋势会被短暂的复苏期或价格暂时上涨的小幅反弹所打断。

“死猫反弹”这个名字是基于这样一个概念：即使是死猫也会反弹，如果它跌得足够远，足够快。这是一个傻瓜的**的例子。

关键要点

• 死猫反弹是在长期下跌趋势中出现的一种短命且通常是剧烈的反弹，或者是一种不受基本面支撑的反弹，这种反弹被价格向下的运动所逆转。
• 在技术分析中，死猫反弹被认为是一种延续的格局，一开始反弹可能看似是主流趋势的逆转，但随后很快又是价格下行走势的延续。 
• 死猫弹跳模式通常是事后才实现的，很难实时识别。

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死猫弹跳

死猫的弹跳告诉你什么？

死猫反弹是技术分析师使用的价格模式。这被认为是一种延续性的模式，一开始反弹可能看起来是主流趋势的逆转，但随后很快价格就会继续下跌。当价格跌破之前的低点后，它就变成了死猫般的反弹（而不是反转）。

通常，当价格暂时上涨时，下跌趋势会被短暂的复苏或小幅反弹所打断。这可能是交易员或投资者平仓或假设证券已触底买入的结果。

死猫反弹是一种通常事后才发现的价格模式。分析人士可能试图通过使用某些技术和基本面分析工具来预测经济复苏只是暂时的。死猫反弹可以在更广泛的经济中看到，比如在经济衰退最严重的时候，也可以在一只股票或一组股票的价格中看到。

短线交易者可能会试图从小幅反弹中获利，而交易者和投资者可能会试图利用这一暂时性反转作为发起空头头寸的好机会。

与确定市场的峰值或低谷类似，提前识别死猫反弹也是困难重重的，即使是对有经验的投资者来说也是如此。例如，2009年3月，纽约大学（newyork University）经济学家鲁里埃尔•鲁比尼（Nouriel Roubini）将刚刚开始的股市复苏称为死猫反弹，预测股市将在短期内逆转走势，并暴跌至新低。相反，2009年3月标志着长期牛市的开始，最终超过了衰退前的高点。

死猫弹跳示例

让我们考虑一个历史例子。思科系统（Cisco Systems）的股价在2000年3月达到每股82美元的峰值，2001年3月在互联网崩溃期间跌至15.81美元。

思科在随后的几年里看到了许多死猫反弹。到2001年11月，思科股价回升至20.44美元，到2002年9月跌至10.48美元。再往前看，到2016年6月，思科股价为28.47美元/股，仅为2000年科技泡沫时期最高股价的三分之一。

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思科2020年的平均股价，高点48美元，低点32美元。

识别死猫弹跳的局限性

如上所述，大多数情况下，死猫弹跳只能在事后才能确定。这意味着，在大幅下跌后注意到反弹的交易者可能会认为这是死猫反弹，而实际上这是趋势逆转，预示着长期的上涨。

投资者如何判断当前的上涨是死猫反弹还是市场反转？如果我们能一直正确地回答这个问题，我们就能赚很多钱。事实是，要发现市场底部，没有简单的答案。