投资有句老话：即使是一只死猫，如果从足够高的地方掉下来，也会反弹。死猫反弹指的是短期内复苏呈下降趋势。在本文中，我们将通过一个死猫反弹的例子来探讨这一现象，并将其与市场情绪的实际变化进行对比，从而将市场前景从看跌转为看涨。

关键要点

• 死猫反弹是一个短期复苏的下降趋势，并不意味着下降趋势的逆转。
• 死猫反弹的原因包括空头头寸的清理，投资者认为已经触底，或者投资者发现资产超卖。
• 由于市场底部难以预测，因此很难确定市场好转是死猫反弹还是市场反转。
• 根据投资者的类型，死猫反弹可能是一个很好的投资机会。
• 多元化的投资组合和长期的投资前景可以防止市场下跌。

看经济学

让我们来看一段经济动荡时期：  

正如你所看到的，2000年的这六周里，市场遭受了严重的打击。尽管如此，这并不是金融史上唯一的事件。市场的乐观期总是在悲观或熊市状况之前和之后，因此经济具有周期性。

然而，某些熊市（包括上述熊市）特有的一种现象是死猫反弹。在连续六周下跌之后，市场表现出强劲的反弹。尤其是纳斯达克指数，在一连串令人失望的下跌之后，上涨了9%。 不过，这些涨幅都是短暂的，主要股指继续下行。这张图表说明了猫在哪里反弹，反弹到多高，然后又跌了多远。

是什么导致猫反弹？

每次熊市都会有这样一个时刻，即使是最热情的熊市也会重新考虑自己的仓位。当一个市场连续六周下跌时，看空者可能会清空空头头寸以锁定部分利润。与此同时，价值投资者可能会开始相信已经触底，因此他们会选择多头。进入这一局面的最后一个参与者是动量投资者，他观察他们的指标，发现超卖数据。所有这些因素都有助于买盘压力的觉醒，哪怕只是短暂的，这将推动市场上涨。

死猫还是市场反转？

如前所述，在经历长期持续下跌之后，市场既可以经历短暂的反弹，也可以进入周期性的新阶段，在这种情况下，由于市场认知的变化，市场的大方向会发生持续逆转。

这张图片说明了一个例子，当市场的整体情绪发生变化，占主导地位的前景再次变得乐观。

投资者如何判断当前的上涨是死猫反弹还是市场反转？如果这个问题一直都能得到正确的回答，投资者就能赚大钱。事实是，要发现市场底部，没有简单的答案。

关键是要明白，死猫反弹可能会以非常不同的方式影响投资者，这取决于他们的投资风格。

在做出进一步的投资决策之前，了解市场基本面对于判断市场上涨是死猫反弹还是市场反转至关重要。

风格与跳跃

死猫跳不一定是坏事；这取决于你的观点。例如，你不会听到日内交易者的抱怨，他们分秒必争地观察市场，喜欢波动。考虑到他们的投资风格，死猫反弹对这些交易者来说是一个很好的赚钱机会。但这种交易方式需要大量的献身精神、应对短期波动的技巧和风险承受能力。

另一方面，长期投资者在认为最糟糕的情况终于过去之后，如果承受更多的损失，他们可能会感到恶心。如果你是一个长期的、买入并持有的投资者，遵循投资多样性和长期视野这两个原则应该会给你带来一些安慰。

寻找慰藉

一个多元化的投资组合可以对任何一种资产类别的严重损失提供一些保护。例如，如果你将你的一些投资组合分配到债券上，你就是在确保你的一部分投资资产独立于股票市场的运行。这意味着你的整个投资组合的价值不会像一个痛苦的溜溜球短期起伏剧烈波动。

一个长期的时间范围应该能平息那些投资于股票的人的恐惧，使短期反弹的猫不再是一个因素。即使你看到你的股票投资组合在一年内损失了30%，你也可以欣慰地看到，在整个20世纪，股票市场的年平均收益率在8%到9%之间。

底线

下跌的市场在最好的时候是不好玩的，当市场玩弄你的情绪，用巨额亏损后短暂的收益来戏弄你时，你会觉得自己被推到了极限。如果你是一个交易者，关键是找出死猫反弹和底部之间的区别。

如果你是一个长期投资者，关键是使你的投资组合多样化，并考虑长期投资。不幸的是，这里没有简单的答案，但了解什么是死猫反弹，以及它如何影响市场的不同参与者，是朝着正确方向迈出的一步。