什麼是常見的增量對沖策略？

delta一詞是指標的股票或交易所買賣基金（ETF）的價格相對於期權價格的相應變化。Delta對沖策略旨在降低股票或期權頭寸的方向性風險。...

delta一詞是指標的股票或交易所買賣基金（ETF）的價格相對於期權價格的相應變化。Delta對沖策略旨在降低股票或期權頭寸的方向性風險。

delta對沖最基本的型別是投資者買入或賣出期權，然後透過買入或賣出等量的股票或ETF股票來抵消delta風險。投資者可能希望透過使用delta對沖策略來抵消期權或標的股票變動的風險。更高階的期權策略透過使用delta中**易策略來尋求交易波動性。

抵消三角洲風險

假設SPY（跟蹤標普500指數的ETF）的股價為205美元/股。投資者以208美元的執行價購買看漲期權，假設該看漲期權的delta強度為0.4。每個期權相當於100股標的股票或ETF。投資者可以賣出40股SPY來抵消看漲期權的增量。如果股票價格下跌，投資者將受到賣出股票的保護。投資者持有三角洲中立頭寸，不受股票價格微小變動的影響。

隨著標的股票或ETF價格的變化，整體頭寸的增量也隨之變化。如果投資者想保持三角洲中立立場，他必須定期調整立場。這樣做的缺點是佣金和成本最終會影響戰略的盈利能力。