扇區旋轉

行業輪換是指投資於股票的資金從一個行業流向另一個行業，因為投資者和交易員預測經濟週期的下一階段。...

什麼是扇區旋轉(sector rotation)？

行業輪換是指投資於股票的資金從一個行業流向另一個行業，因為投資者和交易員預測經濟週期的下一階段。

經濟執行的週期可以合理預測。不同的行業和主導它們的公司根據週期而興衰。

這一簡單的事實催生了一種基於行業輪換的投資策略。即使是那些沒有將整個策略建立在行業輪換基礎上的投資者，也應該明智地預測週期。

瞭解扇區旋轉

部門輪換是從美國國家經濟研究局（NBER）的資料分析中得出的一種理論，它表明至少自1854年以來，經濟週期一直相當一致。

關鍵要點

  • 經濟在一個可預測的週期中從繁榮到蕭條再到衰退。
  • 股票投資者試圖提前幾個月預測下一個週期。
  • 他們將資金投向下一個週期表現最好的行業。
  • 這就是扇區旋轉。

多虧了一批**和學術經濟學家，我們知道了19世紀中葉以來每一個商業週期的大致開始、持續時間和結束時間。

實時發現週期中的變化比較困難。眾所周知，美國國家經濟研究局（NBER）曾宣佈，一場衰退已在一年多後結束。

對於一個試圖利用一個週期結束而下一個週期開始的投資者來說，這並沒有多大幫助。幸運的是，還有其他跡象可以幫助投資者確定他們的資金應該投資到哪裡，以利用行業輪換的優勢。

市場週期分為四個階段

股票市場不隨經濟週期而變化。他們在經濟週期的預期中行動，或者至少他們試圖這樣做。市場週期可分為四個階段：

  • 市場底部： 達到長期低點。
  • 牛市： 市場從市場底部反彈。
  • 市場頂部： 牛市開始平緩下來。
  • 熊市： 我們又下去了。這是下一個市場底部的前兆。

大多數時候，金融市場都試圖預測未來三到六個月的經濟狀況。這意味著市場週期通常遠早於經濟週期。

我們知道自1859年以來每一個經濟週期的開始、中期和結束。預測下一個週期更難。

這一點對投資者來說至關重要，因為市場總是會開始展望複蘇，

經濟週期分為四個階段

以下是經濟週期的四個基本階段，以及在每個階段趨於繁榮的一些行業。請記住，這些通常會跟蹤市場週期幾個月。

    • Full Recession This is not a good time for businesses or for job-seekers. Gross domestic product (GDP) is retracting quarter-over-quarter. Interest rates are falling. C***umer expectati*** have hit bottom. The yield curve is normal. Sectors that have historically profited most in this stage include: Cyclicals and transports (near the beginning)
    • 技術
    • 工業（接近尾聲）
    • Early Recovery Things are starting to pick up. C***umer expectati*** are rising. Industrial production is growing. Interest rates have bottomed, and the yield curve is beginning to get steeper. Historically, successful sectors at this stage include: Industrials (near the beginning)
    • 基本材料
    • 能量（接近終點）
    • Late Recovery Interest rates may be rising rapidly, and the yield curve is flattening. C***umer expectati*** are beginning to decline, and industrial production is flat. Historically profitable sectors in this stage include: Energy (near the beginning)
    • 消費必需品
    • 服務（近端）
    • Early Recession The overall economy looks bad. C***umer expectati*** are at their worst. Industrial production is falling. Interest rates are at their highest, and the yield curve is flat or even inverted. Historically, the following sectors have found favor during these rough times: Services (near the beginning)
    • 公用事業
    • 腳踏車和交通工具（接近終點）

底線

考慮到這種模式，交易員試圖預測哪些公司將在經濟週期的下一階段取得成功。同樣重要的是，市場在未來經濟狀況方面表現出的跡象。觀察這些訊號可以讓你洞察交易員認為經濟處於哪個階段。

  • 發表於 2021-06-17 17:50
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  • 分類：金融

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  • 發佈於 2021-04-10 05:15
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