r平方和β：有什麼區別？

大多數股票投資者都熟悉使用貝塔繫數和阿爾法繫數來瞭解特定證券在市場指數中的表現，但R平方對投資者來說也是一個有用的工具。...

r平方與β：綜述

大多數股票投資者都熟悉使用貝塔繫數和阿爾法繫數來瞭解特定證券在市場指數中的表現，但R平方對投資者來說也是一個有用的工具。

貝塔繫數是市場指數回報率單位變化對所選證券回報率邊際影響的估計值。
R平方（R2）是對beta和alpha加在一起有助於解釋證券收益率的估計，而隨機變化有多大。

這些統計資料都可以表明一項投資的走勢與一個指數隨時間推移的走勢有多接近。貝塔繫數可以用來估計市場和證券之間的直接關係的大小。R平方用於確定指數與α和β之間關係的可靠性。

關鍵要點

一隻股票的貝塔繫數表明，隨著時間的推移，它的價格與相關指數的走勢有多接近。
R平方表示α和β反映股票收益的程度，而不是隨機或其他未觀察到的因素。
這兩種統計資料都有助於瞭解證券的相對風險和收益。

貝塔

貝塔繫數是一個數值表示，一個整體市場指數的回報對所選證券的回報有多大的影響。貝塔繫數為1表示市場指數回報率的增加（或減少）與所選證券回報率的相等增加（或減少）相關。Beta大於1意味著所選證券對其一般市場指數的回報更為敏感，Beta小於1則對整體市場回報相對不敏感。貝塔值為負值意味著所選證券往往與其整體市場回報率成反比關係。

找到兩個完全相關（貝塔值等於1）的證券是非常不尋常的。讀數低於1表示該證券的波動性低於基準，而讀數正好為1表示其價格應隨基準變動。讀數大於1表明資產比基準波動性更大。

另一方面，alpha繫數通常被視為股票型基金的關鍵績效指標。Alpha是衡量基金或資產相對於基準指數的風險調整後表現的指標。alpha值為1.0表示投資比指數高出1%。阿爾法小於0表示投資回報低於基準，並根據其各自的波動性進行了調整。

r平方

R平方（R2）是投資者或分析師可以使用的方法，用來檢視alpha和beta如何捕捉證券收益與整個市場回報之間的關係。R2也稱為確定繫數，或給定α和β估計值的市場收益率確定的證券收益變化的比例。

作為一個投資者，你想知道你持有的股票在一段時間內相對於基準指數的表現（以α和β的大小來表示），但你也想知道該證券與整個市場之間的關係（以α和β來表示）有多可靠。

R2在0到1的範圍內定義了α和β的實際值。高R平方數（從.85到1）表明α和β共同解釋了證券回報的大部分變化。較低的R2（低於.7的任何值，儘管這是任意的）表示由alpha和beta估計的安全效能模式與索引的效能模式之間幾乎沒有關係。相反，證券的回報可能更隨機，或者可以用市場指數回報以外的未觀察到的因素來解釋。

你可以用標準公式來確定R2。一些共同基金公司在其廣告宣傳資料中報告了其基金的R2，但其他公司則沒有。雅虎財經和晨星每天計算併發布R2資料和測試資料。

特別註意事項

一般而言，貝塔繫數較高的投資被視為風險相對較大。在牛市中，貝塔繫數高的股票往往比基準上漲得更快，在熊市中下跌得更快。然而，我們也應該考慮R2，因為它表明瞭α和β的可靠性，因為高（或低）β與低R2可能不是所有的意義，甚至可能是欺騙粗心。另一方面，高R2表明，給定的α和β估計值應該更認真地對待。

發表於 2021-06-17 19:55
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分類：金融

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