資產凈值(NAV)是任何投資的重要指標,包括石油、天然氣和能源股。股票投資者應瞭解如何操縱資產凈值數字,以區分同一行業內的共同基金。資產凈值也可以用來分析具體的石油,天然氣和能源公司,而不是投資公司。許多石油和天然氣投資者使用這些資產凈值模型來預測現金流;估計加權平均資本成本(WACC);分析不同的業務板塊。
簡單地說,資產凈值等於公司的資產減去負債。通常情況下,資產凈值接近或等於企業的賬麵價值。傳統上,被認為具有高增長前景的公司的估值要高於NAV的預期。就共同基金而言,資產凈值也等於每股價格。要計算共同基金的資產凈值,可以用資產減去負債再除以股票總數。
儘管資產凈值是一個重要的數字,但開放式共同基金投資者不應根據資產凈值的變化來衡量石油、天然氣或能源基金的業績。這是因為基金傾向於支付其收入和資本收益的很大一部分。實際回報很少被資產凈值的變化所捕獲。
就衡量單個公司(而非共同基金)的業績而言,資產凈值最常與市值進行比較,以發現低估或高估的投資。還有一些財務比率使用資產凈值或企業價值的倍數進行分析。
凈資產估值模型是傳統貼現現金流(DCF)模型的一個很好的替代方案,因為能源公司不能假設永續增長。例如,一家石油或天然氣公司目前擁有的儲量數量會對其每股凈資產(NAVPS)產生重大影響。這種方法允許投資者假設產量下降率並計算收入,直到儲量耗盡。
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