加密交易被視為操縱價格的新規則隱現

在今年比特幣重新崛起之際，監管機構正在打擊在相對不受監管的加密貨幣市場上操縱價格的嫌疑。儘管美國商品期貨交易委員會（CFTC）和美國證券交易委員會（SEC）已經開始各自的調查和打擊行動，但美國財長姆努欽（Steven Mnuchin）最近宣佈，可能會實施新的規則，以確保加密貨幣不會對金融體系產生負面影響，據彭博社報道。...

“我們正在調查所有的加密資產，”姆努欽在接受電視採訪時說我們將確保我們有一個統一的方法，我的猜測是，所有這些機構將出臺更多的法規。”

對投資者意味著什麼

隨著世界上最流行的加密貨幣的價格正在形成第二個波峰，比特幣的價格圖表開始像駱駝背。第一次高峰出現在2017年，也就是“加密熱”的一年，當時任何人和每個敢於涉足新興數字貨幣市場的人都可以而且確實賺錢。泡沫破滅了，而且並非沒有足夠的預警。然而，加密頑固分子仍然存在，並開始覺得比特幣最近的激增是正確的。其他人則持懷疑態度。

奧斯丁的德克薩斯大學金融學教授John Griffin認為，短期內如此大的價格波動常常是市場操縱的一個明顯跡象。由於加密貨幣市場的不受監管性質，有人為了個人利益而人為抬高或壓低某一特定數字貨幣的價格的可能性很大。當這些證券的價格頻繁大幅上漲時，投資者應保持謹慎。”格裡芬對彭博社表示：“極端的波動表明，操縱非常猖獗。”。

儘管許多加密貨幣交易發生在公共區塊鏈（一種驗證和記錄過去交易的分散式數字賬本）上，但有些交易發生在加密交易所上。目前全世界有200多家這樣的交易所。與傳統證券交易所不同，這些加密交易所不受監管，交易員無法知道所報告的交易量和價格是否真實反映了交易活動，而不是市場操縱。

這種操縱可以以多種方式發生，包括：洗牌交易，即交易員買賣證券，以產生市場活動比實際活動更多的感覺；拋售，即交易者進入一個倉位，然後作出誤導性和誇大的建議，以說服他人購買，將價格推高，然後拋售倉位，導致價格下跌；而鯨魚交易，即少數個人，如所謂的比特幣鯨魚，持有大量特定證券，因此可以對價格變動施加更大的影響。

管理加密指數基金的舊金山位元資產管理公司（Bitwise Asset Management）執行長亨特•霍斯利（Hunter Horsley）稱，許多交易所都習慣於偽造交易量，以吸引更多的硬幣和使用者。硬幣促銷員**了一些機構為他們洗牌，從而擴大了他們的硬幣在交易所的交易量。一份5月份的位元報告指出，在CoinMarketCap.com上，多達95%的比特幣交易所交易量是由於操縱造成的。”加密資產管理公司Arca的資訊長傑夫•多爾曼（jeffdorman）對彭博社表示：“在加密領域，風險在於加密交易所。”。

儘管傳統市場並非不受操縱，2012年曝光的Libor醜聞就證明瞭這一點，但監管確實傾向於使這些市場及其交易所更加透明，併為對肇事者採取法律行動提供了理由。