無憂市場再創歷史新高
市場動向
美國股市已經處於歷史高位，週一又獲得額外提振，此前有報告稱，美國將從操縱匯率者名單中剔除中國。去年8月，美國財政部在兩國貿易緊張局勢升級的情況下，不客氣地將這一標簽貼在中國身上。此後，緊張局勢急劇緩和，兩國談判代表定於本週晚些時候簽署一項“第一階段”貿易協議。
就在美中貿易方面出現這一點市場利好訊息之際，美國和伊朗在過去一週內發生的政治和軍事衝突引發的動蕩已經降溫。儘管地緣政治和貿易風險肯定依然存在，但緊張局勢暫時的顯著緩解推動了市場的大幅波動。這些因素包括股市持續飆升、市場波動和看跌期權買盤大幅平緩，以及黃金和原油大幅回落，近期上漲的部分原因是美伊衝突。
以下是美國三大股指對比圖——標普500大盤股指數（以SPY ETF為代表）、以科技股為主的納斯達克100指數（QQETF）和小盤股羅素2000指數（IWM ETF）。這一比較始於2019年初，也就是一年多一點的時間，說明儘管羅素2000指數自10月初以來出現大幅反彈，但大盤股科技股表現出色，而小盤股表現落後。
暫停購買
看跌/看漲比率是一個比較看跌期權和看漲期權交易量的簡單公式。通常，看跌期權被認為是看跌期權買家的一種表現。相反，看漲期權被認為是期權買家看漲的表現。當然，情況並非總是如此，因為期權交易可以用於許多其他目的，而不僅僅是投機市場方向。期權也可用於創收、提供保險或對沖基礎頭寸。但衡量看跌期權最基本的功能是表達情緒。
要得出看跌期權/看漲期權比率，只需將交易看跌期權的數量除以交易看漲期權的數量。如果賣出的看跌期權多於賣出的看跌期權（通常被認為是看跌的），那麼這個比率就會高於1。如果賣出的看跌期權多於賣出的看跌期權（通常被認為是看漲的），那麼這個比率就會低於1。不過，請記住，當這個比率達到極限時，它通常被視為一個反轉指標，可能暗示市場情緒即將逆轉。CBOE的賣出/買入比率提供了美國股市、ETF和股指市場情緒的總體看法。
正如我們在CBOE看跌/看漲比率的當前圖表上看到的，該指數處於0.773的低位，這表明看跌交易與其歷史區間相比處於或接近一個相對低位。這表明，隨著股市創下歷史新高，股市出現了相當程度的自滿情緒。雖然這一比率並沒有達到過去幾個月的極端低點，但距離現在也不遠了，而且自去年底以來，這一比率一直呈下降趨勢。另一方面，任何其他訊息推動的市場暴跌都可能導致看跌/看漲比大幅飆升。
原油暴跌
隨著美伊緊張局勢降溫，至少目前是這樣，原油價格在上週因兩國衝突加劇創下8個月來新高後，已經大幅回落。儘管原油價格在過去幾天裡確實大幅回落，但美國與中東的緊張局勢可能遠未結束。如果情況確實如此，我們可能會看到原油價格大幅上漲。
黃金買家稍息
過去一個月，由於市場風險擔憂幫助提振了黃金作為被視為避險資產的能力，黃金一直處於絕對下跌狀態。投資者在擔心或擔心全球政治和經濟狀況時，往往會購買黃金。
上週金價再創新高，因美國與伊朗的衝突創下6年多來新高，隨後在過去幾個交易日回落。長期的低利率和相對疲軟的美元也有助於提振貴金屬。但在沒有重大地緣政治風險的情況下，金價上漲的理由較少。至少就目前而言，在另一場由新聞驅動的衝擊可能導致另一場暴漲之前，黃金的低迷似乎仍將持續。
底線
隨著標普500指數和納斯達克綜合指數週一創出歷史新高，期權看跌期權買盤繼續在近距離低點徘徊，金價進一步下跌，隨著地緣政治緊張局勢降溫，原油繼續暴跌。儘管所有這些都預示著近期股市將繼續出現牛市，但風險和緊張局勢依然存在，很可能會擾亂強勁的牛市走勢。
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- 發表於 2021-06-19 17:09
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- 分類：金融
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