美銀美林（bankofamerica Merrill Lynch）美國股市和量化策略師薩維塔•蘇布拉曼尼亞（Savita Subramanian）在接受巴倫銀行（Barron'S）的長時間採訪時表示，在牛市後期，投資者應將科技股和金融股視為最有可能在未來帶來重大收益的股票板塊如果還有一年的話，一般來說你想擁有目前正在運作的股票，那就是動量股。最適合的兩個行業是科技（儘管最近有所波動）和金融業。”

techs&amp；財務

正如Subramanian告訴Barron's：“技術仍然提供長期和週期性的增長。它是唯一一個公司資產負債表上有凈現金的行業，而且它已經成為一個有趣的股息增長故事。”儘管如此，她認識到有幾個風險：它是“一個超級擁擠的行業，並且有著良好的執行它超越金融業成為監管風險最大的行業；這是一個受到貿易戰威脅的全球化產業。

關於金融類股票，她指出，近年來它們的收益波動性明顯下降。據她估計，從2007年最不穩定的股票，到如今的第四安全板塊。她補充說，這些公司在改善商業模式方面做了很多工作，但這一點沒有得到許多投資者的認可。這與長期從事銀行業分析的迪克·博夫（Dick Bove）早些時候的觀察相呼應，他認為銀行進入了一個黃金時代，部分原因是它們採用了先進技術(更多資訊，請參見：銀行股將長期上漲的4個原因：以上）

估價與業績

截至4月6日，S&amp；據《華爾街日報》報道，Birinyi Associates的每週計算結果顯示，P500指數（SPX）的遠期市盈率為16.88，而以科技股為主的納斯達克100指數（NDX）的遠期市盈率為19.68。與此同時，S&amp；標普500指數科技板塊的遠期市盈率為17.4，而標準普爾500指數的遠期市盈率為17.4；標準普爾500指數金融板塊報12.8，標準普爾500指數全線下跌；根據雅德尼研究公司（Yardeni Research Inc.）4月4日公佈的計算結果，p500指數為16.3。

截至4月9日收盤，標準普爾500指數今年迄今下跌2.3%，納斯達克100指數上漲1.2%。根據標準普爾500指數，標準普爾500指數資訊科技板塊指數（S5INFT）今年以來上漲了1.6%，而標準普爾500指數金融板塊指數（SPF）下跌了2.3%；道瓊斯指數。Subramanian和美國銀行美林（BofA Merrill Lynch）預測，在2018年剩餘時間內，市場將強勁上漲。（花旗集團表示，更多資訊，另請參見：大舉拋售時買入股票。）

值得關註的股票

Subramanian在與Barron's的談話中沒有推薦具體的股票。然而，《華爾街日報》的一篇文章認為，考慮到未來三年收入和收益預計將以每年15%至20%的速度增長，谷歌母公司Alphabet Inc.（GOOGL）的遠期市盈率約為25%是一筆划算的交易。其86%以上的收入來自廣告，主要與搜尋查詢有關，而谷歌目前是廣告業的主導者。同時，雜誌補充說，廣告支出繼續從舊媒體轉向網際網路。

高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）一直在標榜高成長股是一種跑贏大盤的投資策略。他們籃子裡的科技股包括Alphabet、半導體**商Micron Technology Inc.（MU）和資訊科技諮詢公司DXC Technology Co.（DXC）。根據高盛截至3月15日的計算，後兩者的遠期市盈率特別低，分別為6和12，固定資產比率分別為0.22。高盛在本報告中預測Alphabet的盈利增長率為25%，並估計其遠期市盈率為28，固定資產比率為1.12。

在金融股中，地區性銀行控股公司Comerica Inc.（CMA）、貼現經紀公司E*Trade Financial Corp.（ETFC）和Charles Schwab Corp.（SCHW）也躋身高盛的高增長名單。根據同一份高盛報告，它們各自的遠期市盈率分別為15、17和23，而釘住匯率分別為0.52、0.77和0.85(更多資訊，請參見：12只將長期獲利的成長股：高盛。）

“當今市場最具風險的押註”

與直覺相反，Subramanian警告說，在今天的市場上，所謂的防禦性高股息收益率股票是風險最大的賭註。她告訴Barron's，“低波動率基金是對公用事業、電信和房地產投資信託基金的極大增持。”在她看來，這些股票的問題是：“這是標普基金中槓桿率最高的三個行業；派息率接近100%，因此沒有增加股息的空間，而且這些公司的全球多元化幾乎為零。”

此外，她還補充道：“如果你是為了安全而購買股票，為什麼會有人關心價格波動？她指出，這三個行業是標普500指數中收益波動最大的行業之一，她預計這三個行業將成為“熊市中最大的潛在受害者”。相比之下，她表示，工業、消費週期性行業、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融、金融，科技股和金融股都傾向於“收益波動小得多”

“長期高增長，收益有限”

Subramanian告訴Barron's，美銀美林（BofA Merrill Lynch）減持非必需消費品類股，後者已超過科技類股，成為最擁擠的行業。她說，這在很大程度上是投資者試圖透過減持科技股來降低風險的結果。不過，她觀察到，“亞馬遜（Amazon.com）[Inc.（AMZN）]和網飛（Netflix）[Inc.（NFLX）]等網際網路和目錄公司佔該行業市值的四分之一，因此這是一個封閉的科技行業，”她補充說，“這類公司的一部分是長期增長率高但收益有限的公司，它們不會拋售現金。”