股息是由董事會決定的一部分公司收益的分配。分紅的目的是將財富返還給公司的股東。股息主要有兩種：現金和股票。

關鍵要點

• 股息是公司返還給股東的收益，由董事會決定。
• 股息可以現金、支票、電子轉賬或股票形式支付，公司可以向投資者分配更多的股份。
• 現金股利為投資者提供了收入，但也帶來了稅收後果；它們還導致公司股價下跌。
• 股票股利通常不徵稅，增加股東在公司的股份，讓他們選擇保留或**股份；對於缺乏足夠流動資金的公司來說，股票支付也是最佳選擇。

什麼是現金股利(a cash dividend)？

現金股利是公司從盈利中以現金（支票或電子轉賬）的形式向投資者支付的款項。這將經濟價值從公司轉移給股東，而不是公司將資金用於經營。然而，這確實會導致公司股價下跌，跌幅與股息大致相當。

例如，如果一家公司發放相當於股票價格5%的現金股利，股東將看到其股票價格的5%的損失。這是經濟價值轉移的結果。

現金股利的另一個後果是，現金股利的接收者必須對分配的價值繳稅，從而降低其最終價值。然而，現金股利是有益的，因為它為股東提供了固定的投資收益以及資本增值的風險敞口。

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現金分紅和股票分紅哪一種最好？

什麼是股票股利(a stock dividend)？

另一方面，股票股利是指公司股票數量的增加，同時向股東派發新股。如果公司流動現金短缺，公司可以決定向有記錄的股東派發此類股息。

例如，如果一家公司要派發5%的股票股利，它將使股票數量增加5%（每持有20股派1股）。如果一家公司有100萬股，這將轉化為額外的50000股。如果你在公司擁有100股股份，你將獲得5股額外股份。

然而，這和現金分紅一樣，並不能增加公司的價值。如果按每股10美元定價，公司價值將達1000萬美元。股票分紅後，價值將保持不變，但股價將降至9.52美元，以調整派息。

股票分紅的一個關鍵好處是選擇。股東可以保留股份，並希望公司能夠使用現金分紅中未支付的資金來獲得更好的回報率，或者股東也可以**部分新股來創造自己的現金分紅。

股票股利的最大好處是股東通常不必為其價值繳稅。然而，如果股票股利有現金股利選擇權，即使股票被保留而不是現金，也需要繳稅。

股票股利通常被認為比現金更可取，但考慮到股市有時波動的性質，這並不總是正確的。一個很好的例子：經濟衰退期間股價低迷

現金與股票股利

對於那些因將資金投向盈利公司而尋求即時滿足作為回報的股票投資者來說，似乎獲得現金分紅永遠是更好的選擇。然而，這並不一定是真的。

在許多方面，公司和股東都可以在盈利的財政年度結束時支付和接受股票股利。這種型別的股息可以和現金一樣好，還有一個額外的好處，那就是在收到同樣的股息時不必繳稅。

例如，1986年以每股21美元的價格買入的100股微軟股票，25年後飆升至28800股。這使比爾·蓋茨成為世界上最富有的人。微軟的許多股東和員工在公司成立初期就獲得了股票，他們也變成了千萬富翁。

派發股票股利而不是現金股利的最佳理由之一可能是，在派發股票股利時，公司與其股東在心理上建立了更牢固的聯絡，投資者透過增發股票持有公司更多的股份。

特別註意事項

只要不附帶現金選擇權，股票股利就被認為優於現金股利。派發股票股利的公司讓股東們可以選擇保留利潤，也可以隨時將利潤變現；有了現金分紅，就沒有別的選擇了。

但這並不意味著現金分紅是壞的，他們只是缺乏選擇。不過，股東仍可以透過股息再投資計劃將現金股息收益再投資回公司。