股息是由董事会决定的一部分公司收益的分配。分红的目的是将财富返还给公司的股东。股息主要有两种：现金和股票。

关键要点

• 股息是公司返还给股东的收益，由董事会决定。
• 股息可以现金、支票、电子转账或股票形式支付，公司可以向投资者分配更多的股份。
• 现金股利为投资者提供了收入，但也带来了税收后果；它们还导致公司股价下跌。
• 股票股利通常不征税，增加股东在公司的股份，让他们选择保留或**股份；对于缺乏足够流动资金的公司来说，股票支付也是最佳选择。

什么是现金股利(a cash dividend)？

现金股利是公司从盈利中以现金（支票或电子转账）的形式向投资者支付的款项。这将经济价值从公司转移给股东，而不是公司将资金用于经营。然而，这确实会导致公司股价下跌，跌幅与股息大致相当。

例如，如果一家公司发放相当于股票价格5%的现金股利，股东将看到其股票价格的5%的损失。这是经济价值转移的结果。

现金股利的另一个后果是，现金股利的接收者必须对分配的价值缴税，从而降低其最终价值。然而，现金股利是有益的，因为它为股东提供了固定的投资收益以及资本增值的风险敞口。

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现金分红和股票分红哪一种最好？

什么是股票股利(a stock dividend)？

另一方面，股票股利是指公司股票数量的增加，同时向股东派发新股。如果公司流动现金短缺，公司可以决定向有记录的股东派发此类股息。

例如，如果一家公司要派发5%的股票股利，它将使股票数量增加5%（每持有20股派1股）。如果一家公司有100万股，这将转化为额外的50000股。如果你在公司拥有100股股份，你将获得5股额外股份。

然而，这和现金分红一样，并不能增加公司的价值。如果按每股10美元定价，公司价值将达1000万美元。股票分红后，价值将保持不变，但股价将降至9.52美元，以调整派息。

股票分红的一个关键好处是选择。股东可以保留股份，并希望公司能够使用现金分红中未支付的资金来获得更好的回报率，或者股东也可以**部分新股来创造自己的现金分红。

股票股利的最大好处是股东通常不必为其价值缴税。然而，如果股票股利有现金股利选择权，即使股票被保留而不是现金，也需要缴税。

股票股利通常被认为比现金更可取，但考虑到股市有时波动的性质，这并不总是正确的。一个很好的例子：经济衰退期间股价低迷

现金与股票股利

对于那些因将资金投向盈利公司而寻求即时满足作为回报的股票投资者来说，似乎获得现金分红永远是更好的选择。然而，这并不一定是真的。

在许多方面，公司和股东都可以在盈利的财政年度结束时支付和接受股票股利。这种类型的股息可以和现金一样好，还有一个额外的好处，那就是在收到同样的股息时不必缴税。

例如，1986年以每股21美元的价格买入的100股微软股票，25年后飙升至28800股。这使比尔·盖茨成为世界上最富有的人。微软的许多股东和员工在公司成立初期就获得了股票，他们也变成了千万富翁。

派发股票股利而不是现金股利的最佳理由之一可能是，在派发股票股利时，公司与其股东在心理上建立了更牢固的联系，投资者通过增发股票持有公司更多的股份。

特别注意事项

只要不附带现金选择权，股票股利就被认为优于现金股利。派发股票股利的公司让股东们可以选择保留利润，也可以随时将利润变现；有了现金分红，就没有别的选择了。

但这并不意味着现金分红是坏的，他们只是缺乏选择。不过，股东仍可以通过股息再投资计划将现金股息收益再投资回公司。