優先股：優勢與劣勢

優先股由尋求融資的公司發行，結合了債務和股權投資的特點，因此被認為是混合證券。優先股股東既有優勢也有劣勢。從好的方面來說，他們在普通股股東收到股息之前就開始收取股息。但不利的一面是，它們並不像普通股股東那樣享有投票權。...

優先股由尋求融資的公司發行，結合了債務和股權投資的特點，因此被認為是混合證券。優先股股東既有優勢也有劣勢。從好的方面來說，他們在普通股股東收到股息之前就開始收取股息。但不利的一面是，它們並不像普通股股東那樣享有投票權。

關鍵要點

優先股股東先於普通股股東領取股息。
優先股股東不像普通股股東那樣享有投票權。
公司發行優先股的成本要高於發行債券的成本。

優先股的優勢

優先股的所有者在普通股股東看到錢之前就可以得到固定的股息。在這兩種情況下，只有當公司盈利時才支付股息。但這種情況存在一個問題，因為一種被稱為累積股份的優先股允許累積未支付的股息，這些股息必須在以後的日期支付。因此，一旦陷入困境的企業最終反彈並重新陷入困境，這些未支付的股息將在向普通股股東支付任何股息之前匯給優先股股東。

更高的公司資產索賠

如果一家公司經歷破產和隨後的清算，優先股股東對公司資產的要求高於普通股股東。毫不奇怪，優先股吸引了保守投資者，他們享受著這些投資帶來的下行風險保護。

額外的投資者利益

一種被稱為可轉換股票的優先股子類別可以讓投資者用這些型別的優先股來換取固定數量的普通股，如果普通股的價值開始攀升，這將是有利可圖的。如果公司達到了預定的利潤目標，這種參與式股票可以讓投資者獲得高於固定利率的額外股息。

優先股的劣勢

持有優先股的主要缺點是，這些投資工具的投資者沒有享有與普通股股東相同的投票權。這意味著，公司不像對傳統股權股東那樣對優先股股東負有責任。儘管有保證的投資回報彌補了這一缺陷，但如果利率上升，曾經看起來非常有利可圖的固定股息可能會減少。這可能會引起優先股股東投資者的懊悔，他們可能會意識到，如果有更高利息的固定收益證券，他們的表現會更好。

透過股東權益融資，無論是普通股還是優先股，都會降低公司的債務股本比，這是企業管理良好的標誌。

公司福利

優先股從幾個方面使發行公司受益。上述優先股股東投票權的缺失，讓公司保留了更多的控制權，從而使公司處於優勢地位。此外，公司可以發行可贖回優先股，這使他們有權自行決定回購股份。這意味著，如果可贖回股票的股息為6%，但利率降至4%，那麼公司可以按市場價格購買任何已發行的股票，然後以較低的股息率重新發行這些股票。這最終降低了資金成本。當然，這種靈活性對股東也是不利的。