上海證交所（Shanghai Stock Exchange）創造了一個炙手可熱的新市場，展示了中國一些最有前途的科技公司，所有這些公司的目標都是趕超美國納斯達克（Nasdaq），納斯達克是世界上許多傳奇性和開拓性科技巨頭的誕生地。上海證券交易所科技創新板（Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board）週一開始與25家上市公司進行交易，被****簡稱為明星市場。據《華爾街日報》報道，這些股票開盤當天的漲幅從84%到400%不等。

中國銀行證券經紀及投行子公司中銀國際（BOC International）分析師張傑（Jack Zhang）對《華爾街日報》表示：“這有點瘋狂，但我認為未來幾天形勢會平靜下來。”。他認為，對高風險投機有興趣的個人投資者推動了首日的大部分行動。

聯訊證券（Lianxun Securities Co.）駐上海分析師朱儁春（Zhu Junchun）對彭博社表示：“漲幅遠強於預期，要麼是由於IPO定價不合理，要麼是投機交易。”在上半年或一年的交易中，這將是一場流動性博弈。從板上的交易活動和漲幅來看，這絕對是一個成功。”。

關鍵要點

• 明星市場是中國對納斯達克的最新挑戰。
• 它最初的上市是ipo，主要來自科技初創公司。
• 它允許比其他中國市場更大的價格波動。
• 這是中國唯一一個虧損企業可以上市的市場。
• 開盤當天的巨大漲幅是由大量投機活動推動的。

挑戰納斯達克

中國的目標是讓明星市場成為納斯達克的有力競爭者，來自創新型中國創業公司的IPO將在這裡上市，而不是在美國或香港的交易所上市。明星市場的概念在中國的***主席中是一個大倡導者，他的目標是**他的國家經濟增長的新爆發，並使中國成為全球技術領先者，遠遠超過其目前作為外國技術公司的低成本**和組裝場所的地位。

星空之際，中美兩國正陷入一場曠日持久的貿易戰，這場貿易戰損害了兩國大型科技公司的銷售和利潤，目前還看不到迅速解決的辦法。

大量要列出的應用程式

據《華爾街日報》報道，自今年3月以來，已有149家中國企業申請在明星市場上市，其中28家企業迄今已獲得批准，25家企業已實際上市。報告補充稱，這25家公司共募集資金370億元人民幣（54億美元），平均市盈率為盈利的53.4倍。彭博社指出，融資額超出預期約20%。

《星際市場》也將接受已經在香港上市的公司。彭博社指出，只有某些合格的外國投資者才能直接購買在明星市場上市的股票。

寬鬆的規章制度

《華爾街日報》稱，令人瞠目結舌的首日收益率部分是由於監管部門對明星市場的豁免，暫停了一項規定，否則將滬深交易所首日漲幅限制在44%。不過，彭博社指出，在前五個交易日之後，每日價格變動幅度將被限制在20%上下浮動。

如果一隻股票在其開盤價上下波動超過30%，那麼在前五天的熔斷器將停止交易十分鐘，如果變化達到60%，則再次停止交易。彭博社說，這些限制比中國交易所強制執行的限制更為廣泛。

星空市場接受無利可圖的公司和擁有不平等投票權的公司上市，否則這兩家公司都將被禁止在中國其他交易所上市。《華爾街日報》指出，讓年輕的中國科技公司更容易為增長籌集資金顯然是星空市場的一個關鍵目標，這是中國第三次嘗試挑戰納斯達克。前兩個板塊，深圳的創業板和北京的“新三板”，近年來交易量和市值都在下降。

平流層初始增益

據《華爾街日報》報道，首日漲幅最大的是半導體產品**商安吉微電子科技（上海）有限公司，漲幅達400%。它的迅速上漲在開盤上午引發了兩次交易暫停。排在第二位的是先進材料**商西部超導技術有限公司（Western Superconduction Technologies Co.），漲幅為267%，軟體公司哈爾濱新光光電技術有限公司（Harbin Xinguang Optical Electronics Technology Co.）的漲幅最小，儘管該公司股價飆升了84%。

彭博社報道，這25家公司的平均漲幅為140%，不過大多數公司從盤中高點下跌。它們的總交易額為人民幣485億元（合71億美元），約佔整個上海證交所總交易額的13%。