上海证交所（Shanghai Stock Exchange）创造了一个炙手可热的新市场，展示了中国一些最有前途的科技公司，所有这些公司的目标都是赶超美国纳斯达克（Nasdaq），纳斯达克是世界上许多传奇性和开拓性科技巨头的诞生地。上海证券交易所科技创新板（Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board）周一开始与25家上市公司进行交易，被****简称为明星市场。据《华尔街日报》报道，这些股票开盘当天的涨幅从84%到400%不等。

中国银行证券经纪及投行子公司中银国际（BOC International）分析师张杰（Jack Zhang）对《华尔街日报》表示：“这有点疯狂，但我认为未来几天形势会平静下来。”。他认为，对高风险投机有兴趣的个人投资者推动了首日的大部分行动。

联讯证券（Lianxun Securities Co.）驻上海分析师朱俊春（Zhu Junchun）对彭博社表示：“涨幅远强于预期，要么是由于IPO定价不合理，要么是投机交易。”在上半年或一年的交易中，这将是一场流动性博弈。从板上的交易活动和涨幅来看，这绝对是一个成功。”。

关键要点

• 明星市场是中国对纳斯达克的最新挑战。
• 它最初的上市是ipo，主要来自科技初创公司。
• 它允许比其他中国市场更大的价格波动。
• 这是中国唯一一个亏损企业可以上市的市场。
• 开盘当天的巨大涨幅是由大量投机活动推动的。

挑战纳斯达克

中国的目标是让明星市场成为纳斯达克的有力竞争者，来自创新型中国创业公司的IPO将在这里上市，而不是在美国或香港的交易所上市。明星市场的概念在中国的***主席中是一个大倡导者，他的目标是**他的国家经济增长的新爆发，并使中国成为全球技术领先者，远远超过其目前作为外国技术公司的低成本**和组装场所的地位。

星空之际，中美两国正陷入一场旷日持久的贸易战，这场贸易战损害了两国大型科技公司的销售和利润，目前还看不到迅速解决的办法。

大量要列出的应用程序

据《华尔街日报》报道，自今年3月以来，已有149家中国企业申请在明星市场上市，其中28家企业迄今已获得批准，25家企业已实际上市。报告补充称，这25家公司共募集资金370亿元人民币（54亿美元），平均市盈率为盈利的53.4倍。彭博社指出，融资额超出预期约20%。

《星际市场》也将接受已经在香港上市的公司。彭博社指出，只有某些合格的外国投资者才能直接购买在明星市场上市的股票。

宽松的规章制度

《华尔街日报》称，令人瞠目结舌的首日收益率部分是由于监管部门对明星市场的豁免，暂停了一项规定，否则将沪深交易所首日涨幅限制在44%。不过，彭博社指出，在前五个交易日之后，每日价格变动幅度将被限制在20%上下浮动。

如果一只股票在其开盘价上下波动超过30%，那么在前五天的熔断器将停止交易十分钟，如果变化达到60%，则再次停止交易。彭博社说，这些限制比中国交易所强制执行的限制更为广泛。

星空市场接受无利可图的公司和拥有不平等投票权的公司上市，否则这两家公司都将被禁止在中国其他交易所上市。《华尔街日报》指出，让年轻的中国科技公司更容易为增长筹集资金显然是星空市场的一个关键目标，这是中国第三次尝试挑战纳斯达克。前两个板块，深圳的创业板和北京的“新三板”，近年来交易量和市值都在下降。

平流层初始增益

据《华尔街日报》报道，首日涨幅最大的是半导体产品**商安吉微电子科技（上海）有限公司，涨幅达400%。它的迅速上涨在开盘上午引发了两次交易暂停。排在第二位的是先进材料**商西部超导技术有限公司（Western Superconduction Technologies Co.），涨幅为267%，软件公司哈尔滨新光光电技术有限公司（Harbin Xinguang Optical Electronics Technology Co.）的涨幅最小，尽管该公司股价飙升了84%。

彭博社报道，这25家公司的平均涨幅为140%，不过大多数公司从盘中高点下跌。它们的总交易额为人民币485亿元（合71亿美元），约占整个上海证交所总交易额的13%。