有史以來最偉大的貨幣交易

外匯市場是世界上最大的市場：每當商品和服務在國家之間進行交易時，貨幣就會易手。全球交易規模之大為投機者提供了套利機會，因為貨幣價值每分鐘都在波動。...

外匯市場是世界上最大的市場：每當商品和服務在國家之間進行交易時，貨幣就會易手。全球交易規模之大為投機者提供了套利機會，因為貨幣價值每分鐘都在波動。

通常情況下，這些投機者為了微利做了很多交易，但有時一個大的位置被佔用了一個巨大的利潤或，當事情出錯時，一個巨大的損失。在本文中，我們將介紹一些最偉大的貨幣交易(有關更多資訊，請參閱“外匯教程：外匯市場”）

關鍵要點

歷史上最大的單筆交易可能發生在20世紀90年代初，當時喬治·索羅斯做空英鎊，從中獲利超過10億美元。
歷史上最偉大的交易大多是高槓桿的貨幣剝削交易。
許多人認為，聰明的投資需要時間，這使得它們遠沒有利用數百萬或數十億美元的短期策略那麼浮華。

如何進行交易

首先，必須瞭解外匯市場是如何賺錢的。儘管股票投資者熟悉其中一些技術，但貨幣交易本身就是一個投資領域。貨幣交易者可以對一種貨幣的未來價值進行四種押註中的一種：

做空一種貨幣意味著交易者相信該貨幣與另一種貨幣相比會下跌。
做多意味著交易者認為這種貨幣會比另一種貨幣增值。
另外兩種押註與兩個方向的變化量有關，即交易員認為一種貨幣會大幅波動還是根本不會大幅波動，這兩種押註都被稱為“扼殺”和“跨越”。

一旦你決定了你要下哪一個賭註，就有很多方法來佔據這個位置。例如，如果你想做空加元（CAD），最簡單的方法就是用加元貸款，當貨幣貶值時，你可以以折扣的方式償還（假設你是正確的）。這對於真正的外匯交易員來說太小太慢，所以他們使用看跌期權、看漲期權、其他期權和遠期來建立和利用頭寸。尤其是槓桿作用使得一些交易價值數百萬美元，甚至數十億美元。

安迪·克裡格對獼猴桃

1987年，32歲的銀行家信託（Bankers Trust）外匯交易員安迪•克裡格（Andy Krieger）仔細觀察了黑色星期一（Black Monday）股市崩盤後，美元兌美元匯率的反彈。隨著投資者和企業紛紛撤出美元，轉而買入在市場崩盤中損失較小的其他貨幣，必然會有一些貨幣從根本上被高估，為套利創造良好機會。克裡格瞄準的貨幣是紐西蘭元，也稱為紐西蘭元。

利用期權提供的相對較新的技術，克裡格對價值數億美元的獼猴桃採取了空頭頭寸。事實上，據說他的銷售訂單超過了紐西蘭的全部貨幣供應量。拋售壓力加上流通中缺乏貨幣，導致獼猴桃價格大幅下跌。它在3%到5%的虧損之間徘徊，而克裡格為他的僱主賺了數百萬美元。

傳說的一部分講述了一位憂心忡忡的紐西蘭**官員給克裡格的老闆打電話，威脅銀行家的信任，試圖讓克裡格離開紐西蘭。克裡格後來離開銀行家信託基金，為喬治·索羅斯工作。

斯坦利·德魯肯米勒在馬克上下註（兩次）

斯坦利·德魯肯米勒在喬治·索羅斯的量子基金做交易員時，用同一種貨幣進行了兩次多頭押註，賺了數百萬美元。

德魯肯米勒的第一個賭註是柏林牆倒塌時。人們認為東德和西德統一的困難將德國的標誌壓低到德魯肯米勒認為極端的程度。他最初將數百萬美元押註於未來的漲勢，直到索羅斯告訴他將購買量增加到20億德國馬克。事情按計劃進行，多頭倉位價值數百萬美元，有助於推動量子基金的回報率超過60%。

幾年後，當索羅斯忙於打破英國央行（bankofengland）時，德魯肯米勒（Druckenmiller）做多了，因為他認為老闆下註的後果將使英鎊兌馬克下跌。德魯肯米勒相信他和索羅斯是對的，並透過購買英國股票證明瞭這一點。他認為，英國將不得不大幅削減貸款利率，從而**商業，英鎊貶值實際上意味著與歐洲競爭對手相比將有更多的出口。

基於同樣的想法，德魯肯米勒購買了德國債券，預期投資者會轉向債券，因為德國股市的增長率低於英國。這是一筆非常完整的交易，大大增加了索羅斯對英鎊的主要賭註的利潤。

喬治·索羅斯對英鎊

上世紀90年代之前，儘管兩國在經濟上存在很大差異，但英鎊的幣值一直低於德國馬克。德國是一個更強大的國家，儘管統一後仍有困難，但英國希望將英鎊的價值保持在2.7馬克以上。堅持這一標準的努力使英國利率居高不下，通貨膨脹率也同樣居高不下，但它要求將每磅2.7馬克的固定匯率作為進入歐洲匯率機制（ERM）的條件。

許多投機者（其中包括首席投機者喬治索羅斯（georgesoros））都想知道固定匯率能對抗市場力量多久，於是他們開始對英鎊採取空頭頭寸。索羅斯借了很多錢來押註英鎊下跌。英國將利率提高到兩位數以吸引投資者。**希望透過**更多的購買壓力來減輕銷售壓力。

然而，支付利息要花錢，而英國**意識到，試圖人為支撐英鎊將損失數十億美元。它退出了歐洲匯率機制，英鎊對馬克的匯率驟降。索羅斯在這次交易中至少賺了10億美元。就英國**而言，英鎊貶值實際上起到了幫助作用，因為它迫使過度的利息和通貨膨脹退出經濟，使之成為企業的理想環境。

任何關於頂級貨幣交易的討論幾乎都是圍繞喬治·索羅斯展開的，因為這些交易員中的許多人都與他和他的量子基金有聯絡。索羅斯從基金的積極管理層退休後專註於慈善事業，他發表的言論被視為對自己靠攻擊貨幣發財表示遺憾。對索羅斯來說，這是一個奇怪的變化，他和許多交易員一樣，透過消除市場上的定價低效來賺錢。

英國確實因為Soros而賠錢，他確實迫使國家吞下了從ERM撤出的苦果，但許多人也認為貿易的這些缺點是幫助英國變得更強大的必要步驟。如果英鎊沒有下跌，英國的經濟問題可能會拖累，因為政客們一直在試圖調整Erm。

底線

一個國家既能從強勢貨幣中受益，也能從弱勢貨幣中受益。在貨幣疲軟的情況下，國內產品和資產對國際買家來說變得更便宜，出口增加。同樣，由於進口成本上升，國外產品價格上漲，國內銷量也隨之增加。

英國和紐西蘭的許多人很可能在投機者擊倒估值過高的貨幣時感到高興。當然，也有進口商和其他人對此感到不安，這是可以理解的。貨幣投機者透過強迫一個國家面對它不願面對的現實來賺錢。雖然這是一項骯髒的工作，但總得有人去做。

發表於 2021-06-20 20:16
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分類：金融

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