外汇市场是世界上最大的市场：每当商品和服务在国家之间进行交易时，货币就会易手。全球交易规模之大为投机者提供了套利机会，因为货币价值每分钟都在波动。

通常情况下，这些投机者为了微利做了很多交易，但有时一个大的位置被占用了一个巨大的利润或，当事情出错时，一个巨大的损失。在本文中，我们将介绍一些最伟大的货币交易(有关更多信息，请参阅“外汇教程：外汇市场”）

关键要点

• 历史上最大的单笔交易可能发生在20世纪90年代初，当时乔治·索罗斯做空英镑，从中获利超过10亿美元。
• 历史上最伟大的交易大多是高杠杆的货币剥削交易。
• 许多人认为，聪明的投资需要时间，这使得它们远没有利用数百万或数十亿美元的短期策略那么浮华。

如何进行交易

首先，必须了解外汇市场是如何赚钱的。尽管股票投资者熟悉其中一些技术，但货币交易本身就是一个投资领域。货币交易者可以对一种货币的未来价值进行四种押注中的一种：

• 做空一种货币意味着交易者相信该货币与另一种货币相比会下跌。
• 做多意味着交易者认为这种货币会比另一种货币增值。
• 另外两种押注与两个方向的变化量有关，即交易员认为一种货币会大幅波动还是根本不会大幅波动，这两种押注都被称为“扼杀”和“跨越”。

一旦你决定了你要下哪一个赌注，就有很多方法来占据这个位置。例如，如果你想做空加元（CAD），最简单的方法就是用加元贷款，当货币贬值时，你可以以折扣的方式偿还（假设你是正确的）。这对于真正的外汇交易员来说太小太慢，所以他们使用看跌期权、看涨期权、其他期权和远期来建立和利用头寸。尤其是杠杆作用使得一些交易价值数百万美元，甚至数十亿美元。

安迪·克里格对猕猴桃

1987年，32岁的银行家信托（Bankers Trust）外汇交易员安迪•克里格（Andy Krieger）仔细观察了黑色星期一（Black Monday）股市崩盘后，美元兑美元汇率的反弹。随着投资者和企业纷纷撤出美元，转而买入在市场崩盘中损失较小的其他货币，必然会有一些货币从根本上被高估，为套利创造良好机会。克里格瞄准的货币是新西兰元，也称为新西兰元。

利用期权提供的相对较新的技术，克里格对价值数亿美元的猕猴桃采取了空头头寸。事实上，据说他的销售订单超过了新西兰的全部货币供应量。抛售压力加上流通中缺乏货币，导致猕猴桃价格大幅下跌。它在3%到5%的亏损之间徘徊，而克里格为他的雇主赚了数百万美元。

传说的一部分讲述了一位忧心忡忡的新西兰**官员给克里格的老板打电话，威胁银行家的信任，试图让克里格离开新西兰。克里格后来离开银行家信托基金，为乔治·索罗斯工作。

斯坦利·德鲁肯米勒在马克上下注（两次）

斯坦利·德鲁肯米勒在乔治·索罗斯的量子基金做交易员时，用同一种货币进行了两次多头押注，赚了数百万美元。

德鲁肯米勒的第一个赌注是柏林墙倒塌时。人们认为东德和西德统一的困难将德国的标志压低到德鲁肯米勒认为极端的程度。他最初将数百万美元押注于未来的涨势，直到索罗斯告诉他将购买量增加到20亿德国马克。事情按计划进行，多头仓位价值数百万美元，有助于推动量子基金的回报率超过60%。

几年后，当索罗斯忙于打破英国央行（bankofengland）时，德鲁肯米勒（Druckenmiller）做多了，因为他认为老板下注的后果将使英镑兑马克下跌。德鲁肯米勒相信他和索罗斯是对的，并通过购买英国股票证明了这一点。他认为，英国将不得不大幅削减贷款利率，从而**商业，英镑贬值实际上意味着与欧洲竞争对手相比将有更多的出口。

基于同样的想法，德鲁肯米勒购买了德国债券，预期投资者会转向债券，因为德国股市的增长率低于英国。这是一笔非常完整的交易，大大增加了索罗斯对英镑的主要赌注的利润。

乔治·索罗斯对英镑

上世纪90年代之前，尽管两国在经济上存在很大差异，但英镑的币值一直低于德国马克。德国是一个更强大的国家，尽管统一后仍有困难，但英国希望将英镑的价值保持在2.7马克以上。坚持这一标准的努力使英国利率居高不下，通货膨胀率也同样居高不下，但它要求将每磅2.7马克的固定汇率作为进入欧洲汇率机制（ERM）的条件。

许多投机者（其中包括首席投机者乔治索罗斯（georgesoros））都想知道固定汇率能对抗市场力量多久，于是他们开始对英镑采取空头头寸。索罗斯借了很多钱来押注英镑下跌。英国将利率提高到两位数以吸引投资者。**希望通过**更多的购买压力来减轻销售压力。

然而，支付利息要花钱，而英国**意识到，试图人为支撑英镑将损失数十亿美元。它退出了欧洲汇率机制，英镑对马克的汇率骤降。索罗斯在这次交易中至少赚了10亿美元。就英国**而言，英镑贬值实际上起到了帮助作用，因为它迫使过度的利息和通货膨胀退出经济，使之成为企业的理想环境。

任何关于顶级货币交易的讨论几乎都是围绕乔治·索罗斯展开的，因为这些交易员中的许多人都与他和他的量子基金有联系。索罗斯从基金的积极管理层退休后专注于慈善事业，他发表的言论被视为对自己靠攻击货币发财表示遗憾。对索罗斯来说，这是一个奇怪的变化，他和许多交易员一样，通过消除市场上的定价低效来赚钱。

英国确实因为Soros而赔钱，他确实迫使国家吞下了从ERM撤出的苦果，但许多人也认为贸易的这些缺点是帮助英国变得更强大的必要步骤。如果英镑没有下跌，英国的经济问题可能会拖累，因为政客们一直在试图调整Erm。

底线

一个国家既能从强势货币中受益，也能从弱势货币中受益。在货币疲软的情况下，国内产品和资产对国际买家来说变得更便宜，出口增加。同样，由于进口成本上升，国外产品价格上涨，国内销量也随之增加。

英国和新西兰的许多人很可能在投机者击倒估值过高的货币时感到高兴。当然，也有进口商和其他人对此感到不安，这是可以理解的。货币投机者通过强迫一个国家面对它不愿面对的现实来赚钱。虽然这是一项肮脏的工作，但总得有人去做。