当投资者的保证金账户价值低于经纪人要求的金额时，即发生追加保证金通知。投资者的保证金账户包含用借入资金购买的证券（通常是投资者自有资金和从投资者经纪人处借入资金的组合）。追加保证金特别是指经纪人要求投资者将额外的资金或证券存入账户，使其达到最低值，即维持保证金。...
什么是追加保证金(a margin call)？
当投资者的保证金账户价值低于经纪人要求的金额时，即发生追加保证金通知。投资者的保证金账户包含用借入资金购买的证券（通常是投资者自有资金和从投资者经纪人处借入资金的组合）。追加保证金特别是指经纪人要求投资者将额外的资金或证券存入账户，使其达到最低值，即维持保证金。
追加保证金通常是指保证金账户中持有的一种或多种证券的价值已经下降。当追加保证金通知发生时，投资者必须选择要么在账户中存入更多的资金，要么**账户中持有的部分资产。
关键要点
- 当保证金账户的资金不足时，通常是因为交易失败而追加保证金。
- 追加保证金是要求追加资本或证券，以使保证金账户达到最低维持保证金。
- 如果交易员不存入资金，经纪人可能会强迫交易员抛售资产，而不管市场价格如何，以满足追加保证金的要求。
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追加保证金通知
了解追加保证金通知
当一个投资者用自己的资金和从经纪人那里借来的钱来支付买卖证券的费用时，这被称为保证金买入。投资者在投资中的权益等于证券的市场价值减去从其经纪人处借入的资金数额。
当投资者权益占证券总市值的百分比低于某一百分比要求（称为维持保证金）时，就会触发追加保证金通知。如果投资者支付不起使其投资组合的价值达到账户维持保证金所需的金额，经纪人可能被迫在市场上清算账户中的证券。
纽约证券交易所（NYSE）和金融业监管局（FINRA）都要求投资者至少持有其证券总价值的25%作为保证金。FINRA是美国大多数证券公司的监管机构。一些经纪公司要求更高的维修要求高达30%至40%。
显然，追加保证金的数字和价格取决于保证金维持的百分比和涉及的股票。
在某些情况下，投资者可以计算股票必须下跌到的准确价格，以触发追加保证金通知。基本上，当账户价值或账户权益等于维持保证金要求（MMR）时，就会发生这种情况。公式如下：
Account Value = (Margin Loan) / (1 – MMR)
例如，假设一个投资者开了一个保证金账户，其中有5000美元是他们自己的钱，还有5000美元是作为保证金贷款从他们的经纪公司借来的。他们以50美元的价格以保证金方式购买200股股票。（根据T条例，该条例规定经纪公司和交易商可向客户提供购买证券的信贷额度，一个投资者最多可以借到购买价格的50%。）假设这个投资者的经纪人的维持保证金要求是30%。
投资者的账户中有价值1万美元的股票。在本例中，当账户价值低于7142.86美元（即5000美元的保证金贷款/（1–0.30美元），即相当于每股35.71美元的股票价格时，将触发保证金催缴。
用上面的例子，假设这个投资者的股票价格从50美元下跌到35美元，他们的账户现在价值7000美元，这触发了142.86美元的追加保证金通知。
在这种情况下，投资者有三种选择之一来弥补其142.86美元的保证金不足：
- 将142.86美元现金存入保证金账户
- 将价值142.86美元的可保证金证券存入其保证金账户，这将使其账户价值回升至7142.86美元
- 清算价值333.33美元的股票，用所得款项减少保证金贷款；以目前35美元的市价计算，这等于9.52股，四舍五入为10股
如果未满足追加保证金要求，经纪人可以平仓任何未平仓头寸，使账户恢复到最低值。他们可以不经投资者批准就这样做。这实际上意味着经纪人有权**任何持有的股票，在必要的数额，而不让投资者知道。此外，经纪人还可以就这些交易向投资者收取佣金。该投资者应对在此过程中遭受的任何损失负责。
投资者避免追加保证金的最佳方法是，除了在账户中保留足够的现金和证券外，使用保护性止损令来限制任何股票头寸的损失。
追加保证金通知的真实示例
假设一个投资者用自己的5万美元的资金购买了苹果公司的10万美元。投资者向经纪人借款剩余的5万美元。该投资者的经纪人的维持保证金为25%。购买时，投资者的股权占比为50%。投资者权益采用以下公式计算：
Investor's Equity As Percentage = (Market Value of Securities – Borrowed Funds) / Market Value of Securities. So, in our example: ($100,000 – $50,000) / ($100,000) = 50%.
这高于25%的维修利润率。假设两周后，购买证券的价值降至60000美元，这导致投资者的权益降至10000美元（60000美元的市值减去50000美元的借入资金，即16.67%：60000美元-50000美元/60000美元）
现在这低于25%的维修利润率。券商发出追加保证金通知，要求投资者至少存入5000美元，以满足维持保证金的要求。经纪人要求投资者存入5000美元，因为满足维持保证金所需的金额计算如下：
Amount to Meet Minimum Maintenance Margin = (Market Value of Securities x Maintenance Margin) – Investor's Equity
因此，投资者至少需要1.5万美元的股权——即6万美元的证券市值乘以其账户25%的维持保证金，才有资格获得保证金。但它们的投资者权益只有1万美元，因此出现了5000美元的缺口：（$60000 x 25%）–1万美元。
