什么是坑(the pit)？

术语pit是指在证券交易所中为证券交易保留的一个实体竞技场。券商使用公开喊价系统在坑中买卖不同的证券，也称为交易大厅。交易者通过叫喊和手势来配合客户的订单。订单会显示出来，让每个人都能参与进来，争夺最优惠的价格。经纪人和交易商交易客户的订单，并为自己的公司进行自营交易。大部分的实体交易平台已经被电子交易平台所取代，但仍有一些平台仍然存在，包括纽约证券交易所（NYSE）。

关键要点

• 证券交易场是证券交易所的一个实体竞技场，专门用于证券交易。
• 坑也叫交易场。
• 经纪商在证券市场买卖不同的证券 公开** 使用声音提示和手势的系统。
• 电子交易平台已经取代了大多数坑
• 今天仍有一些坑存在，包括纽约证交所和芝加哥商品交易所集团的坑。

了解坑

当大多数人想到证券交易所时，他们往往会想到快节奏、混乱的环境，这种环境的特点是多姿多彩的交易者试图通过喊指令来超越对方。如果你是这样想象这个坑的，你没有搞错。这里熙熙攘攘，到处都是交易员，他们身穿不同颜色的夹克，佩戴着代表经纪公司的徽章。坑也叫交易场或交易坑。

大部分活动发生在交易日的开始和结束。办事员通过电话或电脑接受坑内客户的订单，跑步者在办事员和经纪人之间传递订单。经纪人和交易商可以代表自己。或者，他们也可以为公司工作，为客户或公司的专有账户交易。专家们在坑里自己记账，建立证券市场，并保存等待执行的订单的分类账。由于所有订单都显示出来，每个人都有机会参与交易活动。

目前实际存在的实物交易场所很少。纽约证交所和芝加哥商品交易所（CME）是两个仍有坑的主要交易所。这是因为趋势已经从公开喊价系统转向电子交易。自上世纪80年代末90年代初以来，世界上许多大型交易所都进行了转型。

在COVID-19大流行期间，包括CME集团在内的拥有实体交易场所的证券交易所关闭了它们的交易场所。

特别注意事项

交易者可以大声喊叫，挥舞手臂，用手发出特殊信号，在地板上传达他们的交易意图。手势有助于快速交易，并使人们能够在人群上方听到。例如，当一个交易者把他们的手掌放在他们的头上时，它表示一个买入指令。如果他们想表明一个销售订单，他们将手掌从头部移开。

不过，有些交易所使用不同的信号。例如，芝加哥期货交易所（CBOT）的一位交易员用拳头来模仿把什么东西塞进脑袋，以此来表示一月份。但是在CME小组工作的人用拇指和食指夹着喉咙表示同一个月。

1998

美国证券交易委员会批准独立电子交易系统的年份。这使得这些平台可以注册为合法的交易所，并与传统交易所并驾齐驱。

坑与电子交易

坑交易不像过去那么普遍了。今天进行交易的实体领域很少。尽管公开喊价系统仍有一些吸引力，但电子交易的成本要低得多。减少中间商意味着交易者和投资者的费用和佣金下降，交易者（及其公司）可以期望更高的生产率。

大多数证券交易所现在通过电子交易平台运作，电子交易平台最早是在20世纪80年代推出的。纽约证交所（NYSE）和CME集团（CME Group）等交易所保持了自己的交易大厅，但在采用了一种通过电话操作的更新系统后，于1984年开始将经纪商从交易大厅裁掉。

20世纪90年代，随着互联网技术的兴起，更多的自动化系统蜂拥而至。这一时期的电脑功能更强，交易量更大，交易佣金也有所下降。21世纪初，算法交易和更快的技术兴起。随着技术的进步，交易员和公司能够从交易日的交易量增加中获益。