什么是两用基金(a dual-purpose fund)？

两用基金是一种同时持有普通股和优先股的封闭式基金。这类基金的投资者寻求两全其美：

• 普通股通常由投资者选择，以寻求其股票价值随着时间的推移而增长。他们可以或不可以向股东支付股息。
• 优先股是为那些希望获得这些股票所保证的定期股息支付的投资者准备的。这类股票通常保值，但价格涨幅不大。

上世纪80年代末，由于税收规定，双用途基金与其他类型的基金相比缺乏吸引力，因此失去了人们的青睐。

关键要点

• 双重用途基金是一种既持有普通股又持有优先股的投资，希望随着时间的推移实现增长最大化，同时也希望获得分红的股票。
• 与其他基金相比，它们在失去税收优惠后，在20世纪80年代末失去了人气。
• 两用基金是一种封闭式基金，全天在交易所交易。
• 如今，双用途基金最类似于由活跃经理人监管的共同基金。
• 伊顿万斯税务管理的全球多元化股票收益基金是规模最大、流动性最强的封闭式基金之一。

了解双重用途基金

双重用途基金可能更准确地称为分割用途基金。大多数股票投资者关注的不是价格增长，就是固定收益。他们要么容忍风险，要么厌恶风险。投资者可以处于中间，但没有人可以同时处于两者之间。双重用途基金试图同时为这两个目标服务。

两用基金在20世纪70年代末和80年代初很流行。今天的投资者有更广泛的共同基金、交易所交易基金（etf）和其他投资选择。

封闭式基金还有很多。根据定义，这些股票的发行数量是固定的，在固定的日期到期。

封闭式基金的运作方式

封闭式基金和etf一样，都有股票代码，全天都在公开交易所交易。

在大多数其他方面，从投资者的角度来看，它们与共同基金类似。他们**由活跃经理人管理的证券投资组合的股票。大多数都是为了利用特定行业、地区或市场的机会。大多数人的特点是他们的投资风格和承受风险的程度，从保守到高度激进。他们还收取年度费用比率，并向股东分配收入和资本收益。

开放式与封闭式共同基金

然而，开放式共同基金，迄今为止最常见的类型，价格只有一次在一天结束。封闭式基金全天交易。此外，与大多数开放式基金不同，封闭式基金需要一个经纪账户进行买卖。

所有封闭式基金的股票价格都会根据基金本身的供求关系以及基金持有价值的变化而波动。交易所定期公布基金的资产净值。然而，封闭式基金的交易价格往往高于或低于资产净值。基金经理作为选股人的声誉和基础持股的受欢迎程度有助于决定折价或溢价。

封闭式基金的一个缺点是流动性相当差。也就是说，他们的股票可能没有足够的数量，以确保卖方可以迅速退出投资，而不会有重大损失的风险。

伊顿万斯税务管理的全球多元化股票收益基金是规模最大、流动性最强的封闭式基金之一。

双重用途基金与剥离

双重收益基金的普通股与固定收益投资类似，即所谓的国债债券。这些零息票债券将债券的息票与债券或票据分开。投资者的回报取决于购买价格和债券交易价值之间的差额，如果债券持有至到期，则取决于面值。因此，收入与回报没有关系。

同样，双收入基金的普通股也会剔除收益中的收入部分。该支付流单独**，并通过购买优先股进行访问。